投资机会不关风格而在于价值 南方基金执行投资总监陈健管理的南方成分精选基金业绩今年中期进入了股票型基金十强。陈健在接受记者采访时认为，去年涨幅较好的一些行业，在今年的紧缩政策下受损程度是比较大的，在股票价格上出现了一波杀跌行情，当初考虑到估值的问题，对这些估值相对较高的品种配置较少，因此规避了二季度的风险。 虽然在陈健看来目前政策预期开始趋于稳定，市场呈现反弹趋势，但对于资产配置的方法，陈健依然青睐一些估值较低的蓝筹股。"从事实效果来看，蓝筹股也可以为基金带来很不错的收益。"陈健向记者坦言，当前以绝对回报的投资意识去精选一些有估值合理的蓝筹品种，也可以保持很好的基金业绩排名，除非在某一个时期里市场风格分化特别明显，中小板、创业板或者一些题材股成为行情主力，那么这个时候做蓝筹股、权重股可能会在这种风格化行情中跑输大盘。 一个问题由此产生，今年余下的半年行情是否会出现一边倒的风格化行情？而这将直接影响着基金经理的全年业绩排名。 融通基金总经理助理陈晓生接受记者采访时指出，一边倒的风格化的行情可能在下半年不会太明显，指数虽然难以预期有多大的向上空间，但还是需要权重股、蓝筹股来带动市场的超跌的反弹。在指数的震荡上行过程中，蓝筹股和中小板、创业板为代表的新兴产业都会迎来一波投资机会，但是其中可能会稍稍偏向于新兴产业成长股，在某一段时期，也可能出现蓝筹股中的景气行业品种大幅领跑市场的现象。 "我觉得蓝筹股、成长股在下半年都会有很多机会，关键是价格。"南方基金研究总监史博向记者指出，下半年的行情可能更多的是超跌反弹的行情，再加上一些业绩的催化剂，因此那些业绩比较好的标的，不管是蓝筹抑或成长股，只要价格足够便宜就可以大胆买进。 "去年二季度，我们发现市场上中小盘成长股的股价已经太高了，而货币政策的紧缩一定程度上反应了管理层对经济增长的信心，就在三季度开始转向周期股。"摩根士丹利华鑫投资副总监何滨表示，与当时转向周期股的策略不同的是，目前的策略主要是在震荡的行情中调研挖掘一些成长性较高的品种。 何滨认为，未来通胀水平将上一个台阶，可能在相当一段时期内会维持在相对较高的水平上，市场通过一定程度的调整反映了这种预期。对下一阶段的投资，她认为还是要关注企业本身的盈利状况，在较高的通货膨胀背景下找到利润能够持续增长的企业进行投资，精选成长性个股的过程是一个长期的过程，选择一个好的投资时机很重要。 |
