大蓝筹VS成长股 2800点基金经理布局很纠结 在A股市场反弹之际，蓝筹价值股和中小盘成长股在基金经理眼中各自具备了上涨的种种理由，但在目前市道中，哪一个板块更具布局价值，基金经理似乎很纠结。 蓝筹价值股投资周期拉长 "价值股的投资周期越来越长，投资低估值价值股越来越考验耐心，而一些成长股有可能在震荡行情中不断创出新高。"鹏华价值基金经理陈世杰认为，目前A股市场是一个全流通的市场，股票供给也在不断扩大，随之而来的是市场估值体系向成熟市场靠拢，价值股的投资周期被拉长了，也许有的品种要等待三、四年才能有所表现，但人们对成长股还是给予更多的期望，成长股未来还是很有可能不断走高。 陈世杰向本报记者坦言，全流通之后A股市场估值重心正在下移，以前低估值的价值股可能半年或一年就有一次机会，未来有可能两年或者四年才可能出现一次行情。因此投资价值股可能要备受煎熬，尤其是当成长股不断走高之际，价值股可能出现长期滞涨的现象。 "未来宏观经济政策将进入观察期，既不大可能进一步收紧，也不会很快放松。"大成策略回报(090007)基金经理周建春对记者表示，虽然A股市场已进入市场底部，但亦不能排除在底部较长时间徘徊的可能，上行反弹的空间也很难确定，而对价值蓝筹股的投资可能更多是一种注重防守的策略。 长城品牌基金经理杨毅平同样也向记者指出，在全流通和货币紧缩的背景下，市场的整体估值水平将大幅下移，通过配置估值较低增长确定的价值股，退可守进可攻，是一个较为稳妥的投资策略。由于市场难以再现全面普涨的格局，结构比仓位更重要。 |
