森源电气：有源滤波业务前景广阔 投资要点: 公司的经营发展战略清晰。中低压设备市场空间巨大，公司立足中低压开关成套设备，并在此市场不断发展壮大。伴随建设“智能电网”发展的重大机遇，加强产品的研发，保持营销渠道的领先，大有作为。 在中低压开关设备领域，公司2010年加强，巩固省内市场，并加快推动省外市场。成套设备在省内是拳头产品，在省内市占率为50%以上；而去年省外收入增速更快，已经占据主营收入55%之多。去年上市后，公司影响力和知名度扩大，有了资金之后大幅进入全国市场的能力增加。并且今年国网可能将中低压设备纳入集中采购，处于行业前列的森源电气，较往年有更大的机会拿到更多的订单。 在战略性新兴产业中，高端装备制造领域，公司不仅在电力配电市场突出，还围绕高铁地铁，轨道交通领域的大发展环境，推出相关的产品，并且轨交领域销售实力持续增强。 布局电能质量治理产业，有源滤波森源电气行业领先。有源滤波的产品主要用于大型工矿企业，冶金制造，医疗卫生，轨道交通。不久在轨道交通领域有大的突破。目前公司SAPF销售已具规模且增长较快，未来两年内公司SAPF有望高速增长。 预计2011-2013年EPS为1.32，1.91，2.69元。目前电力设备配电配网类公司的2011年的PE估值在30倍，森源电气处于均值之下，考虑到节能减排带动产品的需求，有源滤波前景巨大，公司的成长性突出，并且下半年在高铁领域开拓的空间，我们按2011年业绩30倍PE估值为39.6-47.7元，给予“增持”的评级。(国海证券) 广钢股份：民族电梯品牌先行者 重组完成后，公司主营业务将发生重大变更，从钢铁制造业务转向电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务为核心的电梯相关业务，公司资产质量、收入规模和盈利能力显著提升。作为民族电梯品牌的先行者，经过近四十年的发展，广日股份已成为国内产业链完整、盈利能力强的现代化电梯企业。随着我国电梯行业发展成熟，产业结构优化调整，产业资源将进一步向优势企业、核心企业集中，那么，优秀的内资品牌企业将充分享受电梯市场巨大的市场发展空间。 广日股份自有的广日牌电梯以快速响应和性价比突出大力发展二三线城市市场，房地产市场结构的调整和政府采购量的增长有利于以质量优良和性价比突出为主要竞争优势的广日牌电梯的发展，尤其在公司上市后，品牌知名度进一步增强，更有利于二三线城市市场的进一步开拓。(宏源证券) |
