| <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090417000088"></CENTER> <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090417000089"></CENTER> <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090417000091"></CENTER> <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090417000092"></CENTER> 说明：1.以上数据为今日投资财经资讯有限公司对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。 2.评级系数：1.00～1.09强力买入；1.10～2.09买入；2.10～3.09观望；3.10～4.09适度减持；4.10～5.00卖出。 本周评级分歧较大的股票数有61只，跟上周相比变化不大，所处行业集中度仍较为明显，其中电力、银行股各6只，食品饮料、有色金属股各5只。我们选取食品饮料行业进行简要评述： 09年一季度食品饮料行业指数涨幅明显落后其他行业，季度20.34%的涨幅甚至落后上证指数10个百分点，列申万23个一级行业的倒数第一。原因可能有几点：食品饮料行业在08年的下跌中表现出了相对的防御性，因此估值仍然相对较贵；国内消费启动短期难对食品饮料消费产生直接效益。不过分析师大多认为行业二季度有望跑赢大盘。 光大证券表示，最近是年报和季报的披露期，一方面，食品饮料企业的盈利比其他板块更加引人注目。另一方面，其他板块08年和09年一季度的业绩恶化会拉低大盘的盈利，从而抬高大盘PE/PB估值，这样食品饮料板块的相对估值就会显得更加与吸引力。因此，在最近一段业绩披露的密集期，基于业绩持续增长和相对估值降低的原因，判断食品饮料板块会跑赢大盘。 爱建证券表示，食品饮料板块第二季度有望转强。受西方金融危机的冲击，国内很多行业已经或即将出现利润负增长甚至亏损，而食品饮料行业受到硬需求的推动，影响相对较小。同时，食品饮料行业的相关原材料成本也有回落的迹象，09年第二季度食品饮料行业上市公司有望改变颓势，逐渐转强，建议投资者予以关注。 对于投资标的的选择，海通证券表示，更为看好快速恢复中的乳制品行业。1-2月份乳制品和液体乳的产量已经实现了同比增长，并且整个市场销量已恢复了八成左右，预计最快将于年底恢复至"三聚氰胺"事件前的水平。同时，目前不少城市型乳企的保鲜奶业务获得了较快增长，UHT奶一统天下的行业格局或会发生变革，建议投资者更为关注目前的乳制品行业，并给予其"增持"评级。 国泰君安仍继续看好啤酒和肉制品行业，作为大众消费品，其销售受经济减速的影响较小，1-2月的行业数据也说明了这一点，维持对青岛啤酒和双汇发展的增持评级。虽然在经济减速影响下，预计贵州茅台、泸州老窖和张裕A的业绩增速将出现下滑，但考虑到目前各公司估值已接近历史相对低点，仍维持增持评级。 光大证券推荐成本下降的子板块（但要加强对酒类板块的关注），在食品饮料板块中的推荐子板块是啤酒、肉制品和速冻。相对应的股票分别为青岛啤酒、燕京啤酒、双汇发展和三全食品。 对于高档酒，国泰君安表示，高档酒的投资机会在于经济的复苏，短期难有大的投资机会。经济复苏时高档白酒、葡萄酒销量增长、价格上升，盈利增速将会快于大众消费品行业，反之，经济下降时中低价的大众消费品盈利更稳定。目前高档白酒应该说已经进入下降周期，销售情况不理想，预计盈利短期难有大的起色，甚至部分产品已经出现批发和出厂价格倒挂，加上2季度是白酒销售淡季，看淡2季度高档白酒。不过高档白酒公司生产、销售优势明显，估值处于历史低位，长期维持"增持"评级，业绩大幅增长应该是在经济好转后。葡萄酒今年1-2月份出现了多年以来的首次销量下降，虽然未来葡萄酒销量增长空间可能还比价大，但是09年销量和利润增速预计都将放缓。 不过光大证券表示，最近对经济"通缩"的预期已经大大减少，市场已经开始逐步关注"通胀"的可能性，若是判断经济下滑的概率已经较小，那么就应该逐步转变观点，关注经济复苏过程中反弹弹性更大的板块，而酒类则是较好的标的。 <!--/newstext--> |
