| 1. 中国铅笔的业务模式 中国铅笔（以下简称“公司”）的业务分为黄金业务和笔类业务两部分。 黄金业务： 07 年公司黄金业务收入和净利润分别约占主营业务收入和净利润的90%、88%。07 年全国黄金产量270吨，老凤祥的黄金饰品销售23-25 吨，占比为9.25%。 笔类业务： 公司年均笔类业务销售收入维持 2.5-3 亿，毛利率29%-32%，净利润约3000 万。该业务的销售毛利率较为稳定，目前公司正逐步调整产品结构，高毛利率的高档铅笔占比逐步提升。 公司在国内高端铅笔市场占有率较高，对于原材料涨价的情况，公司有一定的成本转嫁能力，故受原材料涨价影响较小。 笔类产品的出口内销比例为 5：5，其中美国是重要的出口对象，而美国的购买力下降，这将对笔类业务销售造成很大的负面影响。 黄金业务——老凤祥 黄金业务包括金银饰品业务和黄金交易业务。金银饰品业务的经营模式分为自营和批发两类，自营模式的主体是连锁银楼和专卖店，批发模式的主体包括加盟店、经销商、区域总代理、百货专柜。目前批发业务收入、自营业务收入比例约为6：4。 |
