| 未来两年国家的巨额基础设施投资无疑为民爆企业提供了良好的行业发展机遇。久联发展在贵州省民爆领域的主导优势将会在“十一五”期间省内大规模的公路和铁路基础设施建设高潮中得到充分的发挥。同时制约公司08 年发展的产品结构瓶颈也随着公司目前全面的产品结构调整而消失，新的适应未来长期产业政策发展的产能将在2009 年和2010 年全面释放。 支撑评级的要点 受益于国家的大规模基建投资。贵州省在未来的几年中将重点加强以交通和水利为重点的基础设施建设，我们预计公司未来将充分受益于基建投资对民爆产品的需求拉动。 在贵州和甘肃省内的垄断地位突出。公司是贵州省最大的民爆生产企业，在贵州省民爆领域市场占据70%以上的份额，同时在经过了一系列行业内的并购之后，在甘肃全省的市场份额也已经达到65%左右，成为目前甘肃最大的民爆生产企业。 量价齐升，成本下降。在国家上调民爆产品价格的同时，公司的产品结构调整也已经基本结束，09 年公司销售状况将面临量价齐升的良好形势，同时原材料成本的大幅下降会进一步提升公司的毛利水平。 |
