| 简评 真实性：报道属实可能性大，中兴WCDMA 份额有望明显超出预期与08 下半年媒体有关CDMA 和TD-SCDMA 设备招标的报道类似，我们判断在联通W 一期招标已近尾声（联通计划1 月份完成W 设备招标）情况下，具有较详细招标过程描述的媒体报道内容接近事实的可能性很大。如报道属实，则中兴在13 个省市取得的领先地位将奠定其在W 一期全网（30 个省市）招标中份额处前列的基础，实际份额有望明显超出10％-15%的预期范围。 按媒体报道，联通W 一期招标还剩余17 省市未确定结果。我们认为由于华为、爱立信在全球W 设备市场居主导地位，且已在13 省市招标第二轮中调低报价，两厂商在剩余17 省市招标中扩大份额、并最终后来居上的可能性较大。相应地，中兴在一期全网的合计份额超出华为、爱立信的可能性应较小，而很可能超过诺西、阿朗居第三位。但是，在扩大内需、保增长和就业的大政策背景下，我们也不排除中兴最终超过爱立信成为联通W 第二位供应商的可能性。 共5 家主要厂商参与联通W 设备竞标，按中兴取得第三供应商位置、处中间水平，我们预期其可能获得约20％合计招标份额。 原因：进攻性价格策略、本土偏好、客户关系 从媒体报道的招标过程看，中兴在13 省市取得领先首先与采取进攻性价格策略有关。公司3.6 万元/载扇的首轮报价大幅低于爱立信、华为的6-7 万元/载扇水平，并迫使华为、爱立信第二轮报价降低到3 万元以下。 另外，从中兴第一轮份额领先诺西、阿朗，且在第二轮华为、爱立信降价后仍取得较好结果来看，公司作为本土厂商具有的本土偏好优势、历史上与联通建立的紧密客户关系对获得超预期份额亦有明显助益。这也符合我们此前提出的通信设备行业投资思路应“从3G 受益转向扩大内需受益”的观点（扩大内需政策有助国内厂商获得超预期份额）。 影响：巩固3G 主要供应商地位，有助扩展国际WCDMA 市场 |
