| 公司2008年前三季度实现收入5.25亿元，同比增长10%；归属母公司所有的净利润为5865万元，同比仅增长9%，预计2008年业绩同比小幅增长。公司财务结构稳定，现金流状况佳，流动资产中89%为货币现金。有线网络企业在整转中面临基本收视费上调困难、资本开支巨大、付费模式培育期长的三重压力，而公司已经完成了深圳特区内全部整转工作，没有融资压力，是行业内在数字电视模式下距离盈利强劲增长点最近的企业。如果公司年均1亿多元的长期费用摊销在2010年一季度摊销完毕，将带动视频业务毛利率激升，2010业绩有可能飙升。我们预计公司2008-2010年的每股收益为0.29、0.31、0.57元，对应当前股价动态市盈率为37、34、18倍，鉴于公司季度业绩增长幅度和公司盈利模式的稳健性，我们维持“谨慎增持”评级。 |
