| 招商证券分析师指出，基于公司采取了切实措施以应对经济萧条，股价估值水平相对于同业更有优势，且公司承诺保持不低于70%的高分红率，给予公司“强烈推荐-A”的投资评级。 分析师指出，公司采取了很多措施应对经济下滑。比如收取经销商保证金，有力地维护了市场秩序与经销商的利润空间；出酒助阵经销商维护下游客户关系。国窖1573今年销售预计2700-2800吨，特曲级酒总销量6000吨左右。川渝地区成今年业绩亮点，公司认为地震前增长就较快，而灾后重建、军队团购增长、居民消费习惯稳定则是灾后仍保持快速增长的原因，“剑南春”地震受损也给公司留出一些空间。 另外，公司表示2009年收入争取要达到20%以上增长，明年国窖1573销量还会增长，特曲酒更将是增长主力，会连续5年持续性提价，让经销商适应这种预期。公司认为未来两三年是行业调整期，但之后的三年将迎来大发展，因此公司力求抓住机遇，利用2009年增值税转型和投入成本大降的机会提前投入10万吨酒库建设。分析师预测公司2008-2010年EPS分别为1.06、1.29和1.49元，其中酒业EPS分别为0.92、1.18和1.40元。以2009年20倍PE计的目标位在23-25元。不过分析师提醒，春节前后高端酒的渠道库存压力如果以低价抛货形式发泄出来，对实体行业、证券投资都将构成较大影响，投资者需注意此风险。 |
