| 我们认为股票增值权计划有利于公司长期可持续发展，建立了公司管理层与投资者之间的利益共享、风险共担机制。建立了公司管理层长期激励和约束机制。对吸引、稳定公司核心管理人才和技术人才具有积极作用。 从公司了解到，该股票增值权计划的大致内容是： 激励模式：是按照行权价与行权日二级市场股价（H股）之间差价计算，增值收益以现金支付给激励对象，并不涉及新增股本或者从二级市场购买公司股票。 激励对象：283位公司高官、核心技术人员和业务骨干 激励份数：2723.2万股，相当于总股本的0.23%。 行权期限：三年后开始行权 对公司盈利影响很小对于激励费用的问题，我们认为激励费用不会很高。由于受国资委对国有企业的限制，激励计划规定激励对象激励额度上限不超过其薪酬总水平的40%。根据公司招股书披露，2007年公司前三名高官平均报酬为47.6万元，则个人激励金额上限约为47.6/60%*40%=31.7万元。对于激励的283人，若按照人均15万来计算，增加的费用上限约为2830万元，影响税后利润上限约2320万元，占公司2008年预期归属母公司净利润14.32亿的1.6%。因此本次激励计划对公司盈利的影响很小。 该股票增值权计划还将进一步上报国资委等部门备案批复，并提交股东大会批准，相关行权限制性条件也将待国资委批准。 |
