| 评级机构：国信证券 高端白酒销售压力严峻，不过公司认为1573占整个高端白酒的比例较低，而且处于品牌生命周期的上升阶段，受到的冲击会远小于行业。2009年可能是最严峻的一年，市场将会由成长性机遇变为竞争性机遇，未来老窖将会着力于提高市场份额。预计2008年1573总销量（含送酒）将会达到2600-2700吨，同比增长20%，若考虑到上半年销量增长40-50%，下半年销量实际是停滞乃至小幅负增长，同时目前1573的一批价已经低于其出厂价，经销商依靠厂家的促销政策来获利。特曲则预计今年销售6000吨，中低端产品热销。 鉴于当前高端白酒的销售压力，将2008-2010年每股收益下调到1.03、1.22和1.53元，其中酒类部分每股收益为0.9、1.1和1.4元。当前估值水平中长期有一定吸引力，维持谨慎推荐评级。 |
