| 公司近日公告称，将通过公开挂牌招商的方式为全资子公司———环境集团引进战略投资者，计划转让40%的股权。此次转让预计于2009年一季度完成。 公司子公司环境集团的主要是专注于固体废物处理相关的业务，目前拥有上海、南京、成都、淮安、宁波等多个国内大中型城市的BOT项目。此次引进战略投资者，将增加公司资本，有利于其业务加速扩张。按照公告披露，此次环境集团挂牌采用的企业整体价值为人民币18.72亿元，保守估计，若按1倍P/B卖出40%股权，则可获得7.49亿元现金。公司可以利用增加的资本金，加快速度拓展市场。增加的资本金加上债务融资集团可以翘动的资金足以再投资4-5家日均处理能力1200吨的垃圾焚烧发电厂，几乎是可以把公司现有的在建项目再增加一倍。预计公司将战略投资者的目标集中在拥有先进技术和运营经验的投资者上面。外国环境巨头如威利雅等公司有机会获选，与他们合作能引进先进的技术，优化公司的运营机制。 预期环境集团40%的股权会溢价转让，2009年公司会有一次性收益。但溢价幅度难以预测，维持2008、2009年每股收益0.58、0.60元的盈利预测。公司作为上海城投唯一的上市平台，得到母公司的大力支持，维持推荐评级。不过考虑到目前估值不便宜，不建议投资者追高。 |
