资源税毕竟是煤炭行业头顶上的“达摩斯利克”之剑,投资者需注意风险。 因金融危机,中国政府实施了大面积减税减负,并准备了4万亿元投资计划(地方政府准备了十多万亿元的投资计划),中央政府预计2009年财政赤字将达2800亿元(最新说法可能到5000亿元)。 所以,政府肯定希望在部分盈利能力仍较好的行业找补一些收入,减轻财政压力。而相对于其他行业而言,煤炭行业的盈利能力仍较好。政府也不止一次提出加快资源税费改革。 因此,在完成燃油税改革、且煤炭销售逐步走出困境之后,资源税改革可能将被提上日程。 根据我们的测算,如果按10%税率征收,且不能转嫁,资源税改革对上市公司的净利润影响平均在20%以上。 |