今日国金证券发布报告,下调众和股份(002070.SZ)评级至“持有”。报告指出,此前市场看好公司主要基于其兼并收购战略,但自上市以来,收购战略进展缓慢。截至到目前,仅实施了福建祥升45%股权收购,而祥升主营坯布生产,在目前市场情况下,业绩贡献不大;5月公司通过收购厦门巨巢100%股权,从而获得浙江雷奇60.61%股权,进而取得日驰尼品牌,日驰尼1-4月实现收入1674万元,净利润只有46万元,对公司业绩贡献也有限。 今年以来,由于中国纺织品服装出口增速明显放缓、国内服装消费减速,纺织行业效益增速明显下降,预计行业可能到09年上半年才可能企稳,而且复苏之路相对漫长,这些都将对公司未来经营产生不利影响。 公司通过收购厦门华印,拥有了丰富的收购和整合经验,分析师希望公司实施的是横向收购,通过收购不同地区、不同产品种类的印染企业,实现规模扩大和效益增长,但公司的收购主要在纵向上,收购祥升,主要有利于公司保证原料质量和供货,对业绩贡献较小。 |