| 下调对上海机场2008—2010 年业绩预测 由于低估了国际金融危机的影响，预计2008 年第四季度上海机场经营数据将低于我们前期预期，再加上前期曾对上海机场2009 年国际航线需求量的反弹较为乐观，我们下调对上海机场未来经营数据的预测，并下调对公司每股收益的预测，预计008—2010 年公司每股收益分别为0.48 元、0.58 元、0.72 元（原预测为0.50 元、0.70 元、0.89 元，具体见文后附表）。目前上海机场2008、2009 年动态市盈率为25 倍、20.7 倍，市净率1.9 倍。从市盈率角度来看相对偏高，而且对上海机场来看，最糟糕的时候可能是2009 年一季度，因此我们认为短期来看12 元的价格上涨空间有限。但从长期角度考虑，一方面上海机场整体上市方案未定，给予市一定想象空间，另一方面作为中国机场行业的龙头，上海机场远期发展前景良好，目前正处于发展的低谷期，因此我们维持对上海机场“买入”的投资评级。 |
