| 维生素C：维生素C国内现货价格有所回落，目前在100元/公斤左右，出口量和价格均略有下降，但仍保持较为景气的水平。我们判断近半年内维生素C还能维持在90-100元/公斤左右的价格。 维生素E：10月份以后，维生素E国内现货价格出现了一定的回落，较高峰时250元/公斤左右的价格下降了50元/公斤左右，目前的价格稳定在200元/公斤左右。从出口的情况来看，8月份以来，尽管出口价格仍然维持在高位，出口量呈现迅速递减的趋势。在没有大量新增产能的情况下目前维生素E的生产企业尚能够维持目前的价格，但其提高出口价格的可能性较小。 维生素B2：维生素B2自从07年走出一波暴涨行情以后，价格一直在下跌的通道中，最新的报价已经达到了135元/公斤的低价。出口方面，维生素B2的价格的跌幅相对于国内价格略小，但8月份以来出口量开始出现持续萎缩。 泛酸钙：泛酸钙的价格08年3月份以来一直没有起色，价格一直维持在较低的水平，目前80%维生素B2的现货价格在60-65元/公斤左右。出口方面，维生素B2及衍生物的出口量没有出现明显的萎缩，但出口价格出现了明显的回落，10月份出口的均价维持在8.4美元/公斤左右。 皮质激素原料药：今年下半年以来皮质激素类主要产品地塞米松的价格一直处于温和上涨的状况，11月份地塞米松的价格已经达到12500元/公斤。地塞米松出口价格与国内销售价格相类似，今年以来一直保持了温和上涨的走势，但8月份以来出口量出现了明显的下降趋势。 总结：大宗化学原料始终摆脱不了行业周期性的特点，我们认为整个行业进入下行周期的趋势短期内不会发生根本性的改变，建议投资者在行业接近周期谷底，股价出现超跌时进行配置等待下一轮景气周期的到来。从配置的品种来看，我们建议配置各子行业的龙头公司，因为只有龙头公司才能在行业周期底谷中生存下来，在下一轮景气周期中获得超额利润。 |
