| 国金证券(26.50,0.69,2.67%,吧)分析师认为，目前公司的基本面在汽车行业中仍然属于中上水平，业绩稳健，适合长期投资，在熊市估值较低的情况下是较佳的投资时机，维持公司“买入”的投资评级建议。 分析师指出，公司产品以销定产，目前整车库存压力较小。3季度末公司账面现金约为16亿元，全年营运资金需求仅为6-7亿元，有息负债率仅为0.7%，资金压力小，各项资本性投资活动有序进行。由于盈利能力较强和行业波动性较小，11月份公司销量同比下滑15%，在商用车行业中是跌幅较小的，并且目前的销量仍能保证公司略有盈余。公司认为2009年轻型商用车行业将呈逐季回升的走势，将力保销量下滑幅度控制在10%以内。 近期公司发动机和新车型陆续投产，未来持续增长可期。10月22日，公司配套V348车型的JX4D24柴油发动机国产化项目投产；11月份公司开发的新产品宽体轻卡N900已陆续进入销售网络，该产品承载力由1.7吨到9吨不等，符合目前轻卡市场宽体、重型化的发展趋势；公司下一代皮卡N350的开发项目也在有序进行之中，有望于09年年底投产，将搭载JX4D24柴油发动机。公司轻卡、轻客和皮卡三大系列产品的新车型开发即将于09年全部完成，公司的持续发展可以期待。 分析师认为，公司09年的机遇可能来自轻型商用车国3排放标准的严格执行，这会造成原有低档和高档产品之间的界限逐渐模糊，公司所处中高档市场容量扩大，有望成为受益者。 |
