| 􀁺 维持“增持”评级。我们在12 月2 日番茄酱行业报告中，预计新中基公司2008、2009 年 EPS 为0.41 元和0.49 元，给予“增持”评级。番茄酱行业长期发展值得看好，新中基作为行业双寡头之一，领先优势明显，而且短期业绩利好因较多，我们维持对公司的“增持”评级，并继续向投资者推荐。 􀁺 经济不景气对番茄酱消费影响较小。番茄酱属于日用调味品，全球总产量也不过与中国的酱油或醋的年产量相当，需求稳定增长，较少波动。且中国番茄酱在欧洲又属于低端产品，如果居民调低收入预期，将减少高端餐饮消费，相应增加低端食品的消费，中国番茄酱行业竞争优势不断增强。 􀁺 与农六师合作将增强长远发展潜力。公司于11 月25 日公告，将与新疆建设兵团农六师(以现金出资4 亿元，占40%股份)合作设立五家渠子公司。公司规划在2009 年由该子公司新增1 万吨番茄/日加工产能(公司原总产能为5 万吨/日)。此外农六师将建设20 万亩公司专属番茄基地，每年可提供番茄原料80万吨(占08 年公司收购番茄总量的50%以上)，显著增强公司发展潜力。 􀁺 利率下调减少利息费用支出。公司08 年9 月30 日的短/长期借款总额26.52亿元，资产负债率高达72%，在利率下降周期中较为受益。中国央行在08 年11 月27 日下调一年期贷款利率1.08 个百分点。按前述借款总额模拟计算，仅该次降息公司全年就将减少财务费用2864 万元，按4.19 亿股本计算增加每股收益（税前）0.068 元，构成公司短期业绩利好因素 |
