| 南车四方获铁道部北京局约30 亿元长大编组动车组订单，在合同生效后6 个月内，即估计在2009 年5 月底前即全面交货。南车四方在2007 年11 月曾与铁道部北京局签订过20 列长大编组（16 辆为一列）200-250 公里时速卧铺动车组，根据我们的跟踪推算，当时每标准列合同单价为1.445 亿元人民币，并全部归南车四方所有，由南车四方自主采购零配件，后续该车型追加了10 列订单。我们估计由于配件供应拖后，到2008 年9 月底，四方并未大量交货，因此公司尚余长大编组动车组在手订单约80 亿元人民币。另外南车四方手中尚有2005 年12 月签订的60 列300 公里时速动车组订单，南车四方在该订单中获得的合同金额为95 亿元，其中10 列已于2008 年3 月交付京津线，我们估计还有未交付的50 列订单，合同金额估计为79 亿元。因此不计本次新增订单，南车四方在手的铁道部动车组订单共有160 亿元左右。 根据历史价格推算，我们认为30 亿元金额应对应10 列长大编组动车组订单。到目前为止南车四方动车组在手订单应为190 亿元和约120 标准列（其中约70 列长大编组250 公里时速动车组和50 列350 公里时速动车组）。 新中标的30 亿元动车组订单将在2009 年上半年体现收入和利润，应对当年企业效益带来正面影响。 我们在互联网上查询到一则消息指称南车株机公司通知：“因公司停产自2008 年12 月5 日起，所有私家车辆禁止出入。”我们通过与公司沟通，南车株机公司2004 年12 月原签180 台8 轴9600KW 大功率电力机车已交货完毕，目前正在转型试制6 轴9600KW 大功率电力机车，预计将很快首台下线。在8 轴车和6 轴车转型生产空档期，公司电力机车生产停止，员工放假以降低成本。对于铁路设备企业而言，由于产品换型形成生产空档在以前年份也曾发生，且铁道部大订单供货集中现象明显，造成企业很难均匀安排生产。我们认为这是南车株机临时歇工的主要原因。 |
