| <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20081208&stockcode_day=600035" border=0> 楚天高速（600035）沪渝高速贯通将促业绩提升 楚天高速（600035）08年中报的ROE为6.36%，其ROE 水平高于行业中值5.16%及行业均值5.88%，在同行业上市公司中处于中上水平。随着高速公路网络化的逐步完善，联网公路里程不断增加，通行高速公路车辆日益增多，以及未来沪渝高速开通，公司的净资产收益率将有望进一步提升。 08年1-8月，中部六省完成城镇固定资产投资18129.9亿元，有4个省规模以上工业增加值增速超过20％。其中湖北省为23.0％，其GDP增速达到13.9％；从最近三年来看，湖北省GDP增速基本保持高出全国GD增长速度1.92%的水平。中国社科院发布的最新经济蓝皮书预测09年我国GDP增长率将有所回落，但仍有望保持在9%左右。湖北省明年的GDP增速有望保持在10%以上。 汉宜高速是公司目前的唯一路产，其中武汉至荆州180公里，荆州至宜昌98.9公里。07年通行费收入约71536.86万元，营业利润率67.81%，同比增长16.96%；服务区及广告收入等约为865.01万元。汉宜高速的日均混合交通流量前10个月已超过9000辆，其近几年来呈现稳步增长的趋势；不过，今年以来增速有所减慢，1-10月份同比增长为4.88%，较07年11.11%的交通量增速降低6.23个百分点。从逐月的数据来看，交通量呈现季节性分布；一般来说，春节前交通量达到一个峰值后，下一个自然月交通量将降到波谷，随后逐月增长，至9月、10月份达到年度最高值。从现场调研的情况来看，客车以本地车居多，货车占总车流量的30-40%，外地货车则占总货车车流量的30%-40%。 汉宜高速货车保有量达到27%，但由于上半年"油荒"的原因，加油站对车辆实行限量供应，今年的业绩可能会有所下滑；汶川地震后，国家实施的"绿色通道"政策，也是其下半年业绩受到影响的原因之一。由于受以上因素的影响，公司初步测算今年全年的营业收入将可能减少4000万元左右。 沪蓉西（原规划名称）高速公路湖北段作为沪渝高速的重要组成部分，也是湖北省高等级公路网"六纵五横一环"的重要组成部分，是我国东中部地区连接重庆、成都等大城市通往大西南的重要快速通道；其沿途经过宜昌市所属的宜都市、长阳县，以及恩施州所属的巴东县、建始县、恩施市、利川市。沪蓉西高速公路湖北段目前正在进行施工，由于今年年初的雨雪灾害，以及年中的抗震救灾工作，工程进度迁延至今。根据我们的调研，工程的下部主体结构工程已接近尾声，部分路段已竣工并已分段开通。根据目前工程进度，预计线路将于09年6月份前后开通，届时沪渝高速将全线贯通。沪渝高速的开通将会对汉宜高速公路的车流量有较大诱增作用，同时可能还会改善车流结构，提升货车比例，增加单车通行费收入。 公司目前的车流以本省小型车为主，过境的大型车比例仅为10%左右。一旦沪渝高速全线贯通，公司所辖路段的货车比例有望增长，并受益已实施的"计重收费"政策；大型客车比例也有望增高，从而使单车收入实现稳步增长。 沪蓉高速湖北境内武汉至荆门高速公路目前正在施工，根据我们现场咨询武（汉）荆（门）高速公路建设指挥部的有关人员，如建设资金到位，该线路将于09年8月至10月左右开通。如果武汉-荆门-宜昌高速公路全线贯通，将对汉宜高速造成一定的分流。武汉至荆门高速公路对东北方向（如河南等地）的车辆分流作用比较明显，并且对到荆门等特定方向的车辆会有所吸引。但由于沪蓉高速巴东-宜昌以及武汉-麻城路段尚属远期规划，无明确时间表，总体上沪蓉高速的全线通车至少需要到2010年后，因此近几年内对沪渝干线可能没有实质性的平行分流影响。 国家发改委、财政部、交通运输部、国家税务总局近日联合发布公告，就《成品油价税费改革方案》公开征求意见。公告提出，在不提高现行成品油价格的前提下，将汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元，柴油由每升0.1元提高到0.8元，其他成品油单位税额相应提高。同时，取消公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、水路运输管理费、水运客货附加费等6项收费，并逐步有序取消已审批的政府还贷二级公路收费。从长期来看，燃油税的开征则对高速公路具有一定的利好作用，公司也有望从中受益。 预计公司2008-2010年基本每股收益为0.33元、0.39元、0.46元，按照公司上周五的收盘价4.00计算，目前公司的动态市盈率为12.12倍、10.25倍、8.69倍，其08年动态市盈率低于行业市盈率的均值水平，公司股价相对于行业有一定的低估。（东海证券 王万金 陈柏儒） <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20081208&stockcode_day=000404" border=0> 华意压缩（000404）"家电下乡"提振走势 公司是国内较大的无氟冰箱压缩机供应商，被列为重点高新技术企业。公司凭借无氟压缩机而具有一定的环保概念。同时，公司预计2008年度归属于母公司所有者的净利润较上年增长350%-400%。随着"家电下乡"实施范围扩大到14个省区市，并从明年2月1日起在全国全面推广，预计可实现家电下乡产品销售近4.8亿台，累计可拉动消费约9200亿元。随着"家电下乡"的推进，公司有望从中受益。 二级市场上，该股近期持续震荡走高，并形成一上行通道，后市一旦获得成交量的配合，有望继续沿着上行通道震荡走高，投资者可适当关注。 （世纪金龙） <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20081208&stockcode_day=600649" border=0> 城投控股（600649）环保项目稳步推进 公司的子公司环境集团去年中标的青岛小涧西城市生活垃圾焚烧发电厂BOT项目近期正式开工建设。这是公司在全力推进环保项目建设中迈出的坚实一步，并将进一步奠定公司在生活垃圾处理领域的领先地位。青岛小涧西城市生活垃圾焚烧发电项目总投资约6.8亿元，总规模为1500吨/日，年处理生活垃圾55万吨以上。该项目总装机容量为30MW，年发电量约2亿度，上网电量约1.6亿度。 二级市场上，该股近期呈现强势震荡整理格局，近日再度逼近120日均线，后市一旦有效突破120日均线，则有望继续酝酿上攻，投资者可适当关注。 （北京首证） <!--/newstext--> |
