| <FONT color=#000000> ★★★★★<SPAN id=stock_sz002191>劲嘉股份 <SPAN id=quote_sz002191>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">10.88</FONT>,0.66,6.46%) (002191)：烟标龙头 受益行业整合</FONT> <FONT color=#000000> 劲嘉股份(002191)今天上涨6.46%，换手率5.59%。公司在印刷行业内具有高而稳定的盈利能力，IPO 募集项目将于2009 年较集中地体现盈利，公司面临行业整合机会且位置有利，形成盈利增长超预期的可能。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.56、0.76和0.88元，对应动态市盈率为19.4、14.3和12.3倍；当前共有7位分析师跟踪，5位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.29。</FONT> <FONT color=#000000> 公司是我国最大的烟标印刷企业，烟标印刷行业标准的制定者，连续四年荣获印刷100 强企业榜首，在印刷行业拥有很高的技术领先优势和品牌优势。公司主要客户为云南、贵州、安徽、江苏、浙江、福建等地的知名卷烟集团，到08 年底公司占有烟标市场份额7%，预计公司将逐步通过外延式收购方式扩大市场份额。</FONT> <FONT color=#000000> 烟标印刷水平代表了包装印刷行业的最高水平，在包装印刷中，烟标印刷毛利率领先，近年来劲嘉股份为23-35%。国信证券表示，尽管拥有业内较高的盈利能力，但卷烟行业每年3-5%的消费缓慢增长也制约了烟标厂商的盈利增长，这种盈利稳定的特征使烟标企业在投资上成为理想的防御品种。就公司而言，它正面临盈利增长的时期，这种增长来自IPO募集资金投向的烟标项目于2009 年陆续投产、以及参与国内烟标行业的整合。</FONT> <FONT color=#000000> IPO 募集项目将陆续于2009 年投产。在IPO 募集项目中，收购中丰田60%股权项目已经完成，由于上半年高油价背景下该公司OPP 和PET 原料建立了较多的库存，2008 年盈利状况并不理想，好在该业务在公司中的占比较低，公司收购中丰田的主要目的是构造完整产业链，实现镭射材料保质保量供应，并向非烟标领域拓展供应渠道。贵州项目计划于2009 年2-3 月份投产，该基地主要为黄果树集团供应烟标产品，规划产能42 万大箱，公司计划将母公司的一条生产线迁往该基地。</FONT> <FONT color=#000000> 公司面临行业整合机会且位置有利。烟标行业的整合机会来自于国资委今年9 月16 日印发的《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》，作为国有性质的各卷烟企业需遵照执行。按照规定，包括烟标生产在内的依附于烟厂的各类关联企业需要剥离。劲嘉股份预期在收购此类烟标企业中占有有利位置。公司作为印刷行业多年百强之首，实力领先，信誉良好，作为上市公司各种相关并购方式多样，运作透明，可保证烟厂职工利益得到公正体现。为了抓住该行业难得的整合机遇，公司正在抽调相关人员组织收购团队，对洽谈的项目逐一评估和遴选。此前公司已成功收购浙江天外和安徽安泰，积累了相关运作经验。</FONT> <FONT color=#000000> 申银万国调研指出，公司将珍惜未来三年的行业并购机会，积极并购提高市场份额。未来三年公司将专著于烟标行业，致力于大幅提高市场占有率，公司目标占有烟标市场份额到25%。长远来看，公司将向其他高端包装领域拓展，并积极开拓海外市场。</FONT> <FONT color=#000000> ★★★★<SPAN id=stock_sh600845>宝信软件 <SPAN id=quote_sh600845>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">14.95</FONT>,0.97,6.94%,) (600845)：主业持续增长</FONT> <FONT color=#000000> 宝信软件(600845)今天收盘上涨6.94%，换手率2.30%。公司是国内从事钢铁行业信息化建设的龙头企业，未来几年，行业需求稳定增长，公司通过内部效率的提升，利润将呈现快速增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.81元、1.05元和1.37元，对应动态市盈率为18.5、14.2和10.9倍；当前共有4位分析师跟踪，其中1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。</FONT> <FONT color=#000000> 公司主营业务为软件开发、系统集成、服务外包、工程设计及智能交通。西南证券表示对公司主营业务长期看好，主要原因有两点：首先，由于钢铁行业软件产品操作比较复杂，软件产品的转换成本较高，锁定客户能力较强，公司经营具有可持续性；其次，行业壁垒较高，由于公司拥有宝钢集团这样强大实力背景的大股东，公司在钢铁及相关产业中所拥有的市场资源非常大，竞争优势较为明显。</FONT> <FONT color=#000000> 钢企兼并重组加速为公司提供了难得机遇。根据《钢铁产业政策》的总体规划，即到2010年，钢铁企业数量将有较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业的总产量要占全国钢铁总产量50%以上，2008年以来，我国钢铁产业兼并重组进一步加速，尤其宝钢集团对外扩张步伐进一步加大。作为钢铁行业信息化、自动化解决方案龙头供应商，宝信软件将成为钢企兼并重组后信息化再建设中的最大受益者。天相投顾预计未来几年公司营业收入年均增速将不低于20%。</FONT> <FONT color=#000000> 未来高成长仍然可以期待。东方证券称，从三季报公布的存货数据上来看，同比增长50%，应收账款同比增长28%，应收票据同比增长67.89%。由于公司资产运营能力很强，客户的支付能力都很强，一般不会产生长期的资金占用，所以这也预示公司目前正在执行的项目规模有很大的发展，这对于未来业绩增长是非常有力的支撑。</FONT> <FONT color=#000000> 非钢板块快速发展。近年来，公司在继续巩固发展钢铁板块的同时，还在智能交通、装备制造、有色、石化、采掘等多个行业和领域得到快速拓展，这为公司未来业绩的快速增长提供了另一有力支撑。</FONT> <FONT color=#000000> 兴业证券指出，钢铁行业信息化工作任重而道远，随着信息化工作的深入，预计未来几年公司的主营业务收入将继续保持25%-30%的增速，预计2008-2010年每股收益分别为0.9元，1.16元和1.5元。目前股价对应08年动态市盈率14倍左右，考虑到公司良好的持续成长性，安全边界较高，给予“推荐”评级。</FONT> <FONT color=#000000> </FONT> <STYLE type=text/css> .pb{} .pb textarea{font-size:14px; margin:10px; font-family:"宋体"; background:#FFFFEE; color:#000066} .pb_t{line-height:30px; font-size:14px; color:#000; text-align:center;} /* 分页 */ .pagebox{overflow:hidden; zoom:1; font-size:12px; font-family:"宋体",sans-serif;} .pagebox span{float:left; margin-right:2px; overflow:hidden; text-align:center; background:#fff;} .pagebox span a{display:block; overflow:hidden; zoom:1; _float:left;} .pagebox span.pagebox_pre_nolink{border:1px #ddd solid; width:53px; height:21px; line-height:21px; text-align:center; color:#999; cursor:default;} .pagebox span.pagebox_pre{color:#3568b9; height:23px;} .pagebox span.pagebox_pre a,.pagebox span.pagebox_pre a:visited,.pagebox span.pagebox_next a,.pagebox span.pagebox_next a:visited{border:1px #9aafe5 solid; color:#3568b9; text-decoration:none; text-align:center; width:53px; cursor:pointer; height:21px; line-height:21px;} .pagebox span.pagebox_pre a:hover,.pagebox span.pagebox_pre a:active,.pagebox span.pagebox_next a:hover,.pagebox span.pagebox_next a:active{color:#363636; border:1px #2e6ab1 solid;} .pagebox span.pagebox_num_nonce{padding:0 8px; height:23px; line-height:23px; color:#fff; cursor:default; background:#296cb3; font-weight:bold;} .pagebox span.pagebox_num{color:#3568b9; height:23px;} .pagebox span.pagebox_num a,.pagebox span.pagebox_num a:visited{border:1px #9aafe5 solid; color:#3568b9; text-decoration:none; padding:0 8px; cursor:pointer; height:21px; line-height:21px;} .pagebox span.pagebox_num a:hover,.pagebox span.pagebox_num a:active{border:1px #2e6ab1 solid;color:#363636;} .pagebox span.pagebox_num_ellipsis{color:#393733; width:22px; background:none; line-height:23px;} .pagebox span.pagebox_next_nolink{border:1px #ddd solid; width:53px; height:21px; line-height:21px; text-align:center; color:#999; cursor:default;} </STYLE> |
