| <SPAN class=hangju id=zoom> 2009 年2 月1 日起在全国全面推广家电下乡 11月30日，国家财政部、商务部、工业和信息化部联合宣布，从12月1将家电下乡”实施范围扩大到14省（自治区、直辖市），并从2009年2月1日起在全国全面推广，各地实施时间统一暂定为四年。 从子行业层面来看，家电下乡使得冰洗行业受益相对比较明显；就公司层面来看，三类公司可关注：一是黑白电并举的行业龙头，产品线全，品牌优势地位突出；二是产品结构中传统CRT彩电比例较重的彩电龙头企业；三是同时作为生产企业和流通企业同时中标的公司。建议投资者可继续关注海信电器、深康佳、美的电器、青岛海尔、TCL、四川长虹等。 点评: 家电下乡投资主题已然成型。在08年四季度投资策略《内外交困表现平稳》中，我们明确提出了“1+1”投资策略：建议投资者关注一个细分行业（彩电行业）和一个主题（家电下乡）。我们维持前期观点，“在目前资本市场低迷的状况，主题式的投资机会可能更容易受到青睐，建议投资者可适度关注家电下乡受益主题。家电下乡政策的推出，不仅仅意味着国家对家电行业扶持的政策导向，更是对行业龙头公司的一次绝佳发展机遇。”..决策层行动之坚决和快速略超市场预期。应该说，梳理家电下乡政策轨迹，决策层行动之坚决和快速，略超市场各方预期。2007年12月我国政府建设性的推出了家电下乡试点工程，在三省一市（河南、四川、山东和青岛）首次实施家电下乡政策试点，2008年10月，扩大到14个省（自治区、直辖市）。在市场仍在猜测何时推广到全国之际，现已明确2009年２月１日起在全国全面推广。 家电下乡直接拉动农村消费可望超过4000亿元。2004年以来农村消费品市场表现出逐年加快增长的良好态势，2007年我国农村社会消费品零售总额达到了28799亿元,同比增长15.8%。从趋势上判断，鉴于农村居民收入增长的确定性以及农村居民“由温饱型向小康型转变”消费特点，未来四年我国农村社会消费品零售额快速增长势头有望保持。依据商务部统计口径和预测，家电下乡未来四年平均每年可带动农村社会消费品零售总额增长约2.5个百分点。依此测算，结果显示： 2008-2011年，家电下乡所拉动的农村消费分别为846亿、1024亿、1260亿、1575亿元。 投资建议：我们认为，从子行业层面来看，家电下乡使得冰洗行业受益相对比较明显；就公司层面来看，三类公司可关注：一是黑白电并举的行业龙头，产品线全，品牌优势地位突出；二是产品结构中传统CRT彩电比例较重的彩电龙头企业；三是作为生产企业和流通企业同时中标的公司。建议投资者可继续关注海信电器、深康佳、美的电器、青岛海尔、TCL、四川长虹等。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
