| <FONT color=#000000> 化工行业的盈利底部将在明年一季度出现，二季度开始由于社会库存消耗，可能将有所改善，但总需求受到出口和房地产影响，大幅回升的可能性很小，明年企业盈利将明显下滑。</FONT> <FONT color=#000000> 国际化肥需求受到经济衰退影响，将有下降可能，但国内化肥需求受国家政策刺激，以及化肥价格整体回落影响，将明显上升。</FONT> <FONT color=#000000> 今年备肥较少，以及进入旺季后运输瓶颈，国际国内氮肥价格在2009年初回升可能性较大，成本优势氮肥企业盈利状况相对较好。重点关注公司：<SPAN id=stock_sh600426>华鲁恒升 <SPAN id=quote_sh600426>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">10.74</FONT>,0.12,1.13%) 、建峰化工、<SPAN id=stock_sz000731>四川美丰 <SPAN id=quote_sz000731>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">6.70</FONT>,0.36,5.68%) 、<SPAN id=stock_sz000912>泸天化 <SPAN id=quote_sz000912>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">8.85</FONT>,0.23,2.67%) 和<SPAN id=stock_sz000422>湖北宜化 <SPAN id=quote_sz000422>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">9.09</FONT>,0.30,3.41%) 。</FONT> <FONT color=#000000> 国内钾肥进口合同价预计仍将有所上涨，国际企业通过减产来维持价格，长期钾肥价格可能回落至300美元。在钾肥价格回落前，钾肥企业的估值水平很难提升，但我们可以根据长期钾肥价格来估值。<SPAN id=stock_sh600251>冠农股份 <SPAN id=quote_sh600251>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">32.51</FONT>,0.54,1.69%) 当前股价具有一定防御性。</FONT> <FONT color=#000000> 大量行业盈利将进入底部，能保持成本优势的行业优势企业具有防御性，<SPAN id=stock_sh600141>兴发集团 <SPAN id=quote_sh600141>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">10.83</FONT>,0.45,4.34%) 磷化工见底，磷矿石价格稳定；<SPAN id=stock_sh600596>新安股份 <SPAN id=quote_sh600596>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">31.09</FONT>,0.87,2.88%) 有机硅和草甘膦见底，企业具有竞争优势。</FONT> <FONT color=#000000> 下半年油价可能的大幅度反弹，可能带来化工板块的整体反弹机会。</FONT> <!-- news_keyword_pub,stock,sz000731&sz000422&sz000912&sh600141&sh600251&sh600426&sh600596 --> |
