| 公司目前拥有有线电视数字终端105万个，预计年终拥有107万个，付费频道用户终端数为4.67万，互动电视用户终端数4.01万个。从公司的收入构成看，主要是有线传输和宽带数据业务，节目输送费基本稳定。民生证券分析师给予公司“推荐”的投资评级。 分析师指出，公司目前没有新的资本开支计划，而且募集资金项目也可以按照预计实现收入。公司整体经营稳健，目前没有有息短期负债，只有2亿元的长期负债，经营现金流可以完全覆盖。公司在2010年后业绩释放没有悬念，未来经营上的关注点在于两个，一是付费电视的发展，二是宽带数据业务的发展。 分析师认为，结合深圳的收入水平和靠近港台的地域带来的理念，付费电视的接受度相对会好于内地。目前主要的障碍在于内容，而只要不是涉及政治和法律，这个问题事实上是可以解决的。对于数据业务，目前公司该业务的收入规模约在1.6亿元，但毛利贡献并不高。从成本控制看，公司需要租用电信运营商的端口，而这会形成盈利确定性的降低。在电信行业重组后，电信运营商的竞争将加剧，或许有利于公司成本的控制能力，但用户的扩展也是业务发展的关键因素。目前公司占据深圳市场份额的23-25%。从全国范围看，企业上网，尤其是中小企业宽带上网仍处于较低水平，公司在中报中明确将大力发展企业用户市场，如果执行顺利，有望对公司宽带业务的营收增长产生积极影响。分析师提高公司2010年业绩预测，预计公司2008-2010年每股收益分别为0.3、0.36和0.57元，而2011年的每股收益预计在0.8元左右。 |
