| <FONT color=#000000> 余震之年，医药行业需要重新定位：金融海啸打乱了人们的预期，颠覆了旧的估值格局，医药行业也需要重新定位。医改和全球竞争是医药行业2009年将面临的主要矛盾，我们应从这两个方面入手，对行业进行全盘把握。</FONT> <FONT color=#000000> 医改迈步，既有欢喜也有忧：医改的核心在医疗体制而不在药品的生产和流通，但对医药行业的影响却是深远的。从长远看，医改的逐步推进将提高药品需求、推动行业集中度提高；但从2009年来看，医改的影响仍存在一定的不确定性。</FONT> <FONT color=#000000> 环顾全球，升级之路还很长：中国化学药企业离规范市场的仿制药企业普遍还差一个台阶，离规范市场专利药企业更差了两个台阶；中药企业虽然在知识产权方面占优，但中医实践逐渐式微使中药事业的根基发生动摇。中国医药行业的升级之路还很长，当然也意味着发展空间很大。</FONT> <FONT color=#000000> 创新是医药企业获得竞争优势的不二法门：根据目前的定位和现实条件，中国医院用药企业应把提高首仿能力列为当务之急；OTC用药企业保持品牌长青也离不开创新；药品流通企业同样只能靠创新来为客户提供差异化服务。创新是医药企业提升自身定位的有力武器，因而也是我们衡量企业价值的根本标准。</FONT> <FONT color=#000000> 投资围绕核心价值，同时关注事件驱动：2009年建议继续超配医药股。在医院用药领域，我们看好在国内市场首仿能力较强的<SPAN id=stock_sh600276>恒瑞医药 <SPAN id=quote_sh600276>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">34.60</FONT>,0.14,0.41%) ，还有<SPAN id=stock_sz002038>双鹭药业 <SPAN id=quote_sz002038>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">29.57</FONT>,-0.13,-0.44%) 、<SPAN id=stock_sz000963>华东医药 <SPAN id=quote_sz000963>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">8.25</FONT>,0.75,10.00%,) 等；在OTC用药领域，我们看好品牌创新的榜样<SPAN id=stock_sz000538>云南白药 <SPAN id=quote_sz000538>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">31.10</FONT>,-0.19,-0.61%) ，还有仁和药业、<SPAN id=stock_sh600351>亚宝药业 <SPAN id=quote_sh600351>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">11.50</FONT>,0.46,4.17%) 、<SPAN id=stock_sh600993>马应龙 <SPAN id=quote_sh600993>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">20.01</FONT>,0.11,0.55%) 等；在药品流通领域，我们看好区域龙头<SPAN id=stock_sz000028>一致药业 <SPAN id=quote_sz000028>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">13.08</FONT>,0.43,3.40%) 的扩张。除超配上述有核心价值的公司外，由</FONT>医改、重组等事件带来的投资机会也建议适时参与。 <!-- news_keyword_pub,stock,sz000028&sz000538&sz000963&sz002038&sh600276&sh600351&sh600993 --> |
