| 顶点财经 异动原因： 公司主发起人四川双马水泥(集团)有限公司前身四川省江油水泥厂始建于1956年。由四川双马水泥(集团)有限公司会同成都市建筑材料总公司、四川矿山机器厂、广旺矿务局、四川省信托投资公司等四家法人单位共同发起，于98年10月20日设立。虽然短期公司正处于重组整合阶段，07年业绩很难体现拉法基占据成都高端市场的高盈利能力，但08-09年的中长期规划已经非常明确。 投资亮点： (1)西南水泥供求偏紧高价继续维持：西南地区受基础建设和铁路建设需求拉动，水泥消费增量大，同时有近50%以上的落后高能耗产能面临淘汰，而原有水泥很弱，未来3年区域性的高价(含税42.5均价350元/吨)可以维持，行业环境竞争环境宽松。 (2)拉法基入主后双马进入高成长期：根据拉法基的承诺，资产置入+湿法改造+建干法线，双马实际产能将快速增长，07-09年的名义年产能分别为860、1110和1210万吨(不考虑拉法基瑞安其他水泥资产的注入)。 (3)公司的“双马”水泥具有国家免检产品的荣誉，广泛应用于国防工程、高层建筑、交通等重点工程建设，西昌卫星发射中心、亚洲最大的风洞、双流机场等一系列重点工程都使用了高品质的“双马”产品。 风险提示： 风险主要来自西南地区水泥价格波动和拉法基注入资产进程受其他不可控因素的干扰。 相关板块： 水泥板块 |
