| 􀁺 维持中性评级 2009 年需求的下滑和运力的控制是更为值得担心和关注的因素。公司管理层表示：公司是将油价锁定在可以长期盈利的水平。尽管国航将油价锁定在高于市场价格的水平，但也是相对较低的（可能在70 美元-80 美元每桶）；2009 年需求的恢复情况，全行业的运力控制情况，以及供需平衡下的票价和客座率水平将是在低油价环境下，公司能否盈利的重要因素，我们尤其担心的是2009年国际航线的需求增长情况。 最新需求增长的分析和判断，请详细参见我们11月20 日发出的《航空、机场行业10 月经营数据点评--航空国内航线出现明显恢复，机场出现局部繁荣》。 |
