| 20日晚，深发展(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)发布重大事项公告，与北大青鸟等三家公司就十五亿元人民币的问题贷款达成新的和解协议。这是继5月14日对不良清收公告的再公告。 协议主要内容：协议各方同意，城建东华承诺，按本协议约定的付款条件向深圳发展银行共支付10 亿元人民币，其中：（1）在最高人民法院就协议作出的民事调解书生效后3 日内，支付现金7 亿元人民币；（2）剩余3亿元人民币以现金方式按本协议的有关规定支付。 在7 亿元人民币和3 亿元人民币以现金形式支付完毕，在符合银行监管部门及深圳发展银行贷款政策的条件下，深圳发展银行按照深圳发展银行的正常贷款条件向北大青鸟提供8 亿元人民币贷款（以下称之为“新增贷款”）。新增贷款金额在不超过8 亿元人民币的限度内按北大青鸟实际提供的押品或担保价值的50%的相应比例上下调整。 如北大青鸟满足本协议规定的有关新增贷款的条件而深圳发展银行在约定期限内拒绝与北大青鸟签署贷款协议，则深圳发展银行应向城建东华[或城建东华指定的关联企业]返还前述城建东华支付的3 亿元人民币。 点评： 收回7亿元现金的概率是非常大的。如果城建东华符合贷款条件而深发展没有贷款给城建东华，3亿元是无法收回的。这样，15亿的不良，收回7亿元，已提拨备6亿元，补提2亿元，8亿元核销；如果深发展贷款8亿元给城建东华，15亿的不良，收回10亿元，已提拨备6亿元，冲回1亿元拨备，核销5亿元。 我们认为，如果城建东华的抵押物符合要求，深发展是会选择增加8亿新增贷款，进而转回1亿贷款减值损失，提升利润1亿元，按最新股本计算，增加EPS0.03。 按照3季度末的数据计算，深发展的不良贷款余额减少至95.81亿元；考虑新增正常贷款8亿元，不良率降为3.71％，下降57BP。 深发展此次清收不良贷款的行为取得非常可喜的成果，进一步提升了资产质量。 鉴于国内外经济形势不容乐观，我们维持“中性”评级。 |
