| 东兴证券分析师今日指出，由于钢材市场价格下跌，而原料处于高位，使得公司3季度盈利能力下降，3季度的毛利率为14.68%，比2季度下降3.17个百分点。而期间费用率由4.18%上升到4.92%。由于盈利能力下降，3季度净利润为28.45亿，虽然比去年3季度同比增加19.15%，但比2季度的53.85亿下降了47%。2季度净利润率为9.51%，而3季度的净利润率下降到5.05%。 虽然上半年不锈钢已经扭亏，但由于不锈钢市场的下滑，宝钢不锈钢再次陷入亏损境地。三季报对不锈钢产品及不锈钢原料计提跌价准备9.9亿元，预计4季度也很难改变亏损状态。 由于宝钢采用长期协议矿，而目前，长期协议矿价格已经高于现货价格，宝钢面临高成本压力。而由于宝钢连续两次大幅下调11月份和12月份钢材价格1500－2000元/吨，使得4季度盈利前景黯淡，预计将会出现亏损。 由于市场需求降低，订单减少，而企业库存处于高位，公司经营将处于一个艰难调整期，4季度将出现亏损。预计08年EPS为0.66元，09年为0.48元。短期内下调公司评级至“中性”。但从长远来看，公司具有很强的研发能力，产品质量高具有较强的竞争能力，经过短期的调整，公司将会重新恢复活力，长期给予“增持”评级。 |
