| 公司1-9月份实现营业收入88.8亿元，同比增长43.06%；实现归属母公司所有者净利润7.2亿元，同比增长139.2%。随着09年公司变压器产能和毛利率水平的提高，以及持续旺盛的市场需求，公司的盈利能力将稳步增强。招商证券分析师给予公司“强烈推荐-A”的投资评级，预计2008、2009、2010年公司每股收益为0.80、1.21和1.58元。 分析师指出，公司营业收入稳步增长，主要原因是输变电产品市场需求旺盛，销售规模不断扩大以及塔吉克斯坦成套工程项目确认收入增加，预计全年营业收入增长36％。公司1-9月份毛利率为21.24%，同比提高0.84个百分点，原因在于毛利率较高的500kV以上变压器在产品结构中的比重超过<FONT color=#000000>60％，并且公司通过与关键原材料供应商建立长期合作关系、集团采购等措施保障原材料的供应，降低了采购成本。随着铜、<SPAN id=futures_al0901>铝价 <SPAN id=quote_al0901>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">13585</FONT>,-280.00,-2.02%) 格持续下降，</FONT>以及取向硅钢价格开始回落，公司毛利率有望进一步提高。 另外，子公司变压器产能大幅增长。到2008年底沈变产能将由2007年的4000万kVA增长为6000万kVA，衡变产能由2007年的4000万kVA增长到6000万kVA，2009年底公司总产能将提高到1.6亿kVA。在完成对沈变100%控股后，2009年公司将收购中国对外贸易信托持有的1.05亿股衡变股权，公司持有衡变的股权将从78％提高到98.09%。对沈变、衡变股权的增加将提高归属母公司所有者净利润。 |
