| 08 年3Q 业绩低于预期，单季业绩出现亏损 公司于近期公布了2008 年第三季度报告，业绩低于我们的预期。08 年3Q 公司实现主营业务收入人民币106.4亿元，同比基本持平；营业利润人民币3.43 亿元，同比衰退33.4%；净利润人民币3.4 亿元，同比衰退28.2%；EPS 为0.147 元，达到我们全年预测之49%。其中，第三季度单季亏损1.04 亿人民币，EPS 为-0.046 元。分公司来看，截止至08 年9 月，长安汽车本部共销售整车16.1 万辆；河北长安销售整车12.5 万辆；南京长安销售整车3.5 万辆；长安福特马自达销售整车16 万辆，同比增长8.6%；长安铃木销售整车10 万辆，同比增长33.5%；江铃控股销售整车6,615 辆。 投资收益大幅缩水和本部亏损加大引致三季度出现亏损 投资收益大幅缩水是导致三季度出现亏损的主要原因。由图一可以看出，08 年3Q 的投资收益由上半年的6.1亿元人民币大幅缩减至1,047 万元。公司虽然未公布下属企业的具体盈利贡献，但我们推测，由于长安福特马自达销量，尤其马自达品牌销量的不如人意，南京工厂及长安福特马自达发动机厂出现亏损是导致投资收益大幅锐减的主因。 |
