| 事件：宝新能源(000690)(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)发布2008三季报，1-9月公司实现营业收入9.29 亿元，同比减少 4.65%；营业成本7.42 亿，同比增加35.42%；实现营业利润4.19 亿元，同比增加 40.72% ；实现归属于母公司所有者的净利润3.45 亿元，同比增加 20.20%；每股盈利约为0.31 元。 公司主营业务收入减少的主要原因是由于去年同期比较基数中包含公司出售房地产业务的约1.9 亿元收入，上半年公司通过出售云南铜业等股权投资共实现投资收益3.75 亿，约占公司营业利润的89.50%，是公司净利润增加的最主要因素。公司当季证券投资收益-417.66 万元，若不考虑此投资收益影响，当季主营业务实现净利润约为1500 万左右。造成公司电力业务盈利水平快速下滑的原因一方面主要是电煤价格持续大幅上涨，另一方面是当季财务费用大幅增多，同比增加了86.76%。 ? 梅县荷树园电厂二期工程2X300M循环流化床资源综合利用发电机组3#、4#机组分别于6月、9月并网发电，公司核心主业新能源电力总装机容量已达87 万千瓦，已成为公司新能源电力业务当前主要利润贡献点。 梅县荷树园电厂三期2×30万千瓦台机组工程有望年内获得批复，预计2010年底投产发电。陆丰甲湖湾清洁能源基地是在已获准开工建设的陆丰甲湖湾9.9万千瓦陆上风电场的基础上建设陆丰甲湖湾海上125万千瓦风电场、陆丰甲湖湾发电厂8×100万千瓦超超临界发电机组等项目，将使公司发电装机规模跃升到1082万千瓦。陆丰风电项目一、二期已获发改委批准，一期预计09年底投产，陆丰甲湖湾发电厂一期2×100万千瓦项目初步可研已获通过。随着甲湖湾项目的陆续建成投产，公司将成为同时拥有火电和风电的大型区域能源发电公司，公司“十二五”乃至2020 年前的利润增长有所保障。 公司在10月29日召开的四届十六次董事会上修改章程，新增经营范围“新能源产业投资，对外直接股权投资、创业投资、受托投资、受托管理投资、投资咨询、财务咨询”。公司除了拥有专业的电力业务管理人员之外，管理层中又有资本市场从业经验非常丰富的专业人士，将充分利用电力企业现金流充沛的特点，通过稳健的资本运营推动公司主营业务的良性发展，有利于平滑盈利水平波动，降低公司电力业务成长阶段装机规模较小所带来的经营风险。 ? 我们认为随着煤价的不断回落，未来行业亏损局面必将逐步改善，电力企业盈利能力将向合理的水平回归，公司业绩有望进一步提升。公司项目储备多，发展战略明确，成长性确定，具有中长期的投资价值。 |
