| 1.1 业绩表现比中国平安和中国太保更为稳健 公司1-9 月份归属于上市公司股东净利润同比下降46.9%，第3 季度较第2 季度环比下降68%。但中国平安和中国太保第3 季度分别亏损78.07 亿元和16.36 亿元，与上述两家公司相比，中国人寿业绩表现相对稳健。 1.2 业绩下滑的两个原因：投资收益率下降和保费增速下滑 ① 投资收益季度环比减少79.7 亿元。08 年第1 季度和第2 季度，公司投资收益分别为150.99 亿元和190.96 亿元。第3 季度因部分金融资产浮亏变现，投资收益率下降。 ② 计提资产减值损失31.03 亿元。由于股市持续下跌，导致满足减值损失计提标准的资产规模增加，部分浮亏由资本公积转入资产减值损失。 ③ 已赚保费环比减少141 亿元。中国人寿承保业务具有明显的业务节奏，表现为上半年规模大于下半年。受业务节奏，以及银保业务收缩的双重影响，保费增速下滑。1.3 公司单季盈利取决于：准备金提转差下降和所得税费用递延 ① 保险责任准备金提转差环比减少99.7 亿元。金融资产的部分浮亏，抵减了分红险特别储备金和万能险平滑准备金，从而减少当期寿险责任准备金的提转额。 ② 当期所得税费用仅为1.84 亿元。由于浮亏资产未来变现时可抵交所得税，所以相关所得税以递延所得税资产形式体现，并结转所得税费用。 ③ 公允价值变动亏损、退保金、赔付、保单红利支出、手续费及佣金等均为环比下降 |
