<FONT color=#000000> <SPAN id=stock_sz000568>泸州老窖 <SPAN id=quote_sz000568>(<FONT style="PADDING-LEFT: 10px">19.60</FONT>,0.00,0.00%) </FONT> <FONT color=#000000> 提价效果还将逐渐显现</FONT> 事件:泸州老窖(000568)三季度单季销售收入9.67亿元,利润3.44亿元,分别同比增长37.37%、122%。 点评:结构调整、提价效果逐渐显现,盈利能力提升主要来自产品提价和结构的继续高档化。 华西证券投资收益13,567万元。前三季度对华西证券投资收益增加公司EPS0.097元,随着证券市场交易量的下降,预计四季度从华西证券获得的投资收益仅0.01元,2009年投资收益可能进一步下降。 销量继续增长,经济不景气的负面影响引发市场担忧。公司预计2008年净利润同比增长50%-100%,我们分析认为今年销量销售价格都有所增长,预计白酒EPS为0.96元,但是考虑到经济景气度下降以及老窖特曲的提价,2009年销量增长预计低于10%,出厂价格略升,预计白酒EPS为1.16元,维持“增持”评级。 |