| 三季报业绩符合预期 公司今年1-9 月实现营业总收入10.55 亿元、净利润1.36 亿元，分别比上年同期增加7.91%、35.52%，实现每股收益0.2489 元，基本符合预期。公司存货保持平稳，与中报相比并未有明显增减。公司主营产品金、钨、锑价格均保持高位，随着扩建的逐步进行，产品产量及自给率有望 稳步提高。 “小非”已经开始大量减持 我们前次指出：相对于“小非“的每股成本（平均1.13 元/股）而言，公司“小非”可能具有强烈的减持动机（详见我们于8 月6 日发布的《辰州矿业中报点评—警惕“小非”减持》）。由三季度报告中可以看出，公司第二、四大股东均分别减持了790、4128 万股，各占各自原有股份的15%、11%。另外，公司在9 月13 日曾公告第四大股东将1250 万股无限售流通股质押给华宸信托有限责任公司。 投资建议：持有 自我们上次给予公司“卖出”评级，公司股价下跌了47%。我们维持前期盈利预测，公司2008-2010 年每股盈利分别为0.381、0.594、0.976 元。鉴于当前公司17 倍PE、1.94 倍PB，我们提高公司评级至“持有”，目标价6. 00 元。 风险提示： 1、矿山开发具有不确定性；2、产品价格下滑风险。 |
