| ●安信证券赵志成：近期钢材市场价<FONT color=#000000>格持续下跌，<SPAN id=stock_sh600005>武钢股份 (600005)出厂价与市价之间积累了较大幅度的价差，在下游需求趋弱的情况下，较高的价差是不利于公司的订单组织的。此次价格下调后武钢普碳热轧11月期货价格与目前市场价格仍有约800</FONT>元/吨(含税)的价差，预计武钢普碳产品出厂价格仍有下调空间。这样大幅度的价格下调将使得武钢第四季度的盈利能力环比大幅下降。我们下调公司盈利预测，预计2008-2010年每股收益分别为0.95元、0.83元、0.86元。维持“增持-A”的投资评级，下调目标价至10元。 ●方正证券张伟：武钢股份是国内产品的龙头企业，是唯一的取向硅钢生产企业，在可以预见的三五年内这一垄断地位不可撼动。公司投资的CSP项目对于提升公司产品整体档次与质量具有关键性作用，同时冷轧项目也将目标瞄准在替代进口产品上，随着上述募集资金投资项目的先后竣工，公司整体盈利能力将再上一个台阶。公司股价经过连续大幅下跌后，目前已经具有极高的投资价值，给予“买入”评级。 ●渤海证券马涛：依靠品种结构的提升和工序成本的控制，武钢股份冷轧产品全年毛利率有望突破8%，成为公司利润的新增长点。公司享有硅钢的垄断优势，不受钢市周期波动的影响，在目前钢市深幅调整阶段，具有极强的投资价值，预计2008-2010年每股收益分别为1.16元、1.33元、1.74元，参照国际同行业的估值水平，合理的估值区间应为9.28-13.92元，故维持“买入”的投资评级。 ●东方证券杨宝峰：考虑到成本仍维持高位和下降的滞后性，随着10-11月份产品售价大幅下调(累计下调1100-1200元/吨)，武钢股份四季度普通碳钢盈利将大幅下降，乐观估计还有小幅盈利。因为具备在取向硅钢上的稳定高盈利(约占公司利润总额50%)，相对于国内多数钢铁公司，武钢整体盈利变动对钢价下跌敏感度不高。我们看好武钢股份中长期基本面，维持“买入”评级。 ●中信建投王喆：二硅钢投产之后，武钢股份取向硅钢的产能提高到近30万吨，今年年底公司三硅钢也将投产，届时公司取向硅钢的产能将达到40万吨，巩固了公司目前在国内取向硅钢市场的垄断地位。虽然宝钢今年也将开始试轧取向硅钢，但是不论从产品质量和数量方面短时间内都无法撼动武钢在这个领域的领先地位。预计2008-2010年每股收益分别为1.25元、1.50元、1.78元，维持“买入”评级，12个月目标价为12.50元。 |
