| 近期公司事件比较多。9月26日公告不存在对雷曼、美林、AIG、贝尔斯登、房利美、房地美以及华盛顿互惠银行的风险敞口。9月29日富通集团宣布比利时、荷兰及卢森堡政府联合出资 112亿欧元，持有下属富通银行在三地49%的股权。10月5日平安公告拟在三季报中对富通集团股票投资计提约157亿元的减值准备，终止投资富通50%股权的协议，计划启动对平安寿险增资200亿元。 东方证券分析师王小罡认为，公司终止投资富通50%股权的协议是明智之举，157亿减值准备，税后约130亿元，将使三季报可能报亏20亿元，全年基本在盈亏平衡附近，但对内含价值法、PB、PEV等估值结果都没影响。公司在8月底对平安寿险增资50亿元，使后者偿付能力充足率达150%，此次再增资200亿元，将使充足率维持于150%或稍高水平。 王小罡表示，按照公司原精算假设和15倍新业务倍数，2008年估值为38元/股，若按11%折现率和34倍新业务倍数，则为61元/股。考虑到汇率因素后，目前平安H股价格高于A 股价格，维持买入评级。主要风险因素在于税务检查结果未明、A股解禁、海外投资或现更多浮亏。 |
