| 涨跌揭密：海通证券(22.09,-1.58,-6.68%,吧) 因融资融券继续走强 但需慎行 股票评级☆☆☆☆★ 有望入选首批融资融券试点的海通证券(600837)今天继续走强，成为券商板块中唯一的上涨的个股。从基本面分析，公司通过换股合并上市，2007年末，公司总资产达到953.45亿元，同比增长299.79%，主营业收入112.65亿元，同比增长320.69%，07年度增长迅速，经济业务方面实现总交易量4.73万亿，市场占有率4.23%。另外，公司经纪业务与其他各项业务都呈现了快速增长。07年，公司担任13家股票主承销商，主承销金额341.24亿元，同比增长9.02倍，融资金额排名第七，并设立海富通基金等等基金，完善自营业务，积极申请QDII，走多元化道路。但，投资者需注意到，商业银行在资金及销售网络上具有极大优势，而这些优势已经在债券、短期融资券承销等业务上，给公司带来了巨大压力，从目前大盘走势看，市场对券商融资融券是保持一种谨慎态度的。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 盈利预测：今年收入稳健保证 华胜天成(8.55,-0.55,-6.04%,吧)转型初具成效 股票评级☆☆☆★★ 华胜天成(600410)前一年度签订的合同额与当年销售额接近。公司07年合同额为30.69亿，同比增长30%。海通证券预测公司2008年的主营业务收入增长率可达32%。同时预计2008年订单总额约为38亿，同比增长23%。公司向IT服务商转型的战略已经初具成效。硬件服务收入将至少支持公司今后三年业绩的稳健增长，同时公司将受益于电信、金融和邮政三大行业的IT投资的快速成长。预测2008~2010年公司扣除证券投资损益后EPS分别为0.44元、0.55元和0.67元，考虑证券投资收益的EPS分别为0.39元、0.55元和0.67元。(证券通) ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 大行评股：瑞信维持平保“跑赢大市”评级 股票评级☆☆☆☆★ “证券通资讯终端”最新数据显示，瑞信维持平保<02318.HK>“跑赢大市”评级，目标价79元不变。 平保放弃购富通资管，瑞信认为“还原基本步”可恢复投资者信心，显示会取消1月份表示的融资计划，以及将焦点放在现有业务。 瑞信认为，平保中短期併购不会获投资者支持，因为富通交易结果不利，而内地银行亦不吸引，毛利及资产质素有压力。 以市账率及新契约价值(ValueofNewBusiness)而言，平保相对国寿<02628.HK>有四成折让。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 调研快报：徐工科技 重组正式方案公告 徐重基本面不负众望 股票评级☆☆☆★★ 徐工科技公告正式收购方案，评估资产价值比预案低近3亿元。徐工科技(000425)近日公告定向增发收购大股东――徐工机械资产的正式方案。收购金额为53.09亿元，比预案公告的减少了近3亿元。 海通证券认为，徐工科技重组完成后有意进入重卡和发动机领域，明年或有出台再融资。徐工科技此次重组完成后，徐工集团最好的资产进入了上市公司，为保持未来几年公司业务持续发展，徐工科技有意进入重卡行业，公司9月23日临时股东大会通过了收购春兰汽车60%股权的议案，标志徐工进入了重卡行业，海通证券对公司未来几年在该领域的发展持谨慎态度。另外公司有意与外资合资开发工程机械发动机产品，作为工程机械三大关键零部件之一，发动机的未来市场前景广阔，目前徐工重型的发动机主要由上柴和杭发提供。国此，预计公司明年下半年可能会有再融资计划，这与公司的股权激励计划并不矛盾，据了解，公司的股权激励计划第一期激励人员名单不超过3人，且根据国资委对上市公司股权激励方案的规定激励程度有限。如果2009年资本市场环境较好，公司可能会优先考虑再融资。考虑到公司业绩或有明显改善，且市值规模远小于三一重工(16.25,0.00,0.00%,吧)、中联重科(13.93,-0.13,-0.92%,吧)等工程机械龙头企业，价值低估。(证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 估值参考：康缘药业(17.00,0.48,2.91%,吧) 研发积蓄力量 创新引领成长(买入) 股票评级☆☆☆☆☆ 渤海证券针对康缘药业(600557)发布深度价值投资分析报告认为，公司在中药物质基础研究方面的持续多年投入，已经构筑了其他公司难以超越的核心竞争力，奠定了中药现代化领域技术领跑者的优势地位，公司多年来的投入也得到了丰厚回报，枝繁叶茂的产品结构，桂枝茯苓胶囊FDA临床试验的顺利推进就是最好的证明。 强化产品梯队战略使公司成功破解“可持续发展陷阱”的迷局目前现有产品除桂枝茯苓胶囊外，其他产品销售增长迅速，未来1-2年之内，还将有热毒宁注射液、散结镇痛胶囊、腰痹通胶囊等一批产品的销售突破亿元大关。与此同时，公司后续的重磅产品储备丰富，随着这些产品日后的陆续推出，公司将迎来一轮接一轮的业绩增长高潮，预计未来三年公司归属于母公司的净利润的CAGR在46.16%。另外，公司未来发展战略明确，公司要把康缘药业打造成为在现代中药领域技术上先行者，在做专做精工业的指导思想下，公司势必要放缓规模扩展的速度，把资源向工业上转移，未来计划将康缘商业剥离出去。 基于公司的高成长性和市场因素的综合考虑，为公司应当享受一定的估值溢价，赋予其40倍市盈率完全合理，公司按照08年业绩(25%的税率计算)估算合理价值应在21.6元，合理价值区间在18.9-24.3元之间；按照08年业绩(15%的税率计算)估算合理价值应在24.8 元，合理价值区间在21.7-27.9元之间。给与公司“买入”的投资评级。 (证券通) 评级说明 ★★★★★ 坚决规避 ☆★★★★ 适当减仓 ☆☆★★★ 风险较大 ☆☆☆★★ 审慎推荐 ☆☆☆☆★ 首次推荐 ☆☆☆☆☆ 强烈推荐 |
