| <SPAN class=hangju id=zoom> 政策面预期落空 市场仍将再下台阶 上周沪深两市双双出现缩量暴跌，这种缩量暴跌显示的是投资者信心极度匮乏和入场资金小心翼翼。尽管管理层一如既往地唱多市场，不断放松大股东回购条件并对大小非持续出招，但收效甚微。周五沪指跌破前一轮牛市高点后证监会再次支招化解大小非解禁事宜。市场对于大小非及新增限售股的恐慌，中国证监会只能不断“创新”应对：之前，中国证监会曾要求，大小非及新增限售股大宗转让要通过大宗交易平台进行；之后，又对大小非及新增限售股大宗平台转让进行信息披露。本周末，中国证监会将新增两种方式，缓解‘大小非’和新增限售股对市场的冲击。一种是推出可交换公司债，另一种控制发行节奏。措施看似有利但效果可能依然让人失望，因此市场弱势不会改变。上周沪深两市指数分别大跌194.92点和740.04点，下跌幅度为8.13%和9.25%，同时量能再次萎缩近10%。一方面内外宏观经济的悲观预期持续压抑着市场转暖，近期市场任何反弹都难以持续。另一方面大小非解禁的预期以及解禁后市场抛售的情况时刻持续打击投资者，恐慌心理无法消除。因此当恐慌再次延续是市场再下台阶，而成交量没有放大表明投资者依然对后市抱有幻想。证监会在其范职责围内唱多难以改变市场的趋弱。市场再下台阶后2400点（沪指）构成短期压力，基于对后市弱势依然难改的弱势判断，我们依然坚持轻仓策略，等待可能是最佳选择，持续跟踪德邦资产组合。 <!--AdForward Begin:--> |
