| 央行召开重磅会议！这些提法传递最新政策信号 据中国人民银行网站4月3日消息，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度(总第104次)例会于3月29日在北京召开。会议指出，要加大已出台货币政策实施力度。要深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。会议部分要点梳理如下： 要加大已出台货币政策实施力度； 保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放； 促进物价温和回升，保持物价在合理水平； 推动企业融资和居民信贷成本稳中有降； 在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化； 做好五篇大文章，推动加快发展新质生产力； 加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持； 加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式； 落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。  稳增长持续用力，降息降准都有空间 会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，发达经济体利率保持高位。我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。要稳中求进、以进促稳、先立后破，不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。 东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经采访时表示，在货币政策取向方面，本次例会的具体提法出现变化：去年四季度例会公报要求“精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节”，而本次例会公报调整为“精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节”，即删去了“跨周期调节”内容，而单独突出“逆周期调节”。这意味着接下来货币政策将在稳增长方向持续用力，降息降准都有空间。 中国人民银行行长潘功胜日前表示，将结合调控形势需要，灵活适度、精准有效实施稳健的货币政策，强化逆周期调节力度，把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，继续为经济回升向好营造良好的货币金融环境。“我们判断，年中前后MLF操作利率有可能实施年内首次下调，全面降准也有望再度落地。”王青认为，这不仅有助于引导信贷、社融合理增长，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，也能为今年地方债务风险化解提供有利的环境。  3月12日，在山东腾峰纺织科技有限公司，工作人员在智能化纺纱设备前值守。新华社发 首次提出关注长期收益率变化 会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，充实货币政策工具箱，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 本次会议公报提出“充实货币政策工具箱”，体现了今年两会政府工作报告关于“研究储备政策要增强前瞻性、丰富工具箱”的具体要求。王青认为，这主要是指在做好五篇大文章过程中，根据需要适时创新结构性货币政策工具。 风口财经注意到，本次例会公报首次提出“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。对此王青认为，这主要是指2月以来，在全面降准落地、政策宽松预期升温，以及银行等金融机构“资产荒”等因素综合作用下，10年期国债收益率月度均值接连降至2.41%和2.31%，其间一度创下逾20年最低，较大幅度向下偏离相应政策利率水平，其走势与年初经济回升势头出现分化。后期监管层或将通过遏制资金空转、有效引导市场预期等方式，推动10年期国债收益率回归围绕政策利率的常态化波动，同时也会更加重视长期收益率偏低背后的经济含义。  2024年1月24日，工人在河南省汝南县东威新能源电动车产业园生产线上组装车辆。新华社发 推动加快发展新质生产力 会议指出，要深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。引导大银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力。适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。综合施策支持区域协调发展。落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款，支持加快建设现代化产业体系。坚持“两个毫不动摇”，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。 中国民生银行首席经济学家温彬认为，人民银行将着力加强对科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章”和“三大工程”等领域的支持，推动经济发展动能转变，助力新质生产力发展。 招联首席研究员董希淼此前对风口财经表示，预计下一阶段，央行将降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，继续推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有下降的空间和可能。  3月15日拍摄的上海市静安区谈家桥城市更新项目建设工地(无人机照片)。新华社发房地产供需两端同步发力 房地产市场方面，会议提出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。 王青对风口财经表示，房地产政策方面，本次会议公报的表述与上季度公报内容基本相同，核心是在供需两端同步发力，推动房地产行业实现软着陆，同时加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。“若各项支持政策及时调整到位，下半年楼市有望出现趋势性企稳回升势头，房地产行业有望结束为期3年的调整阶段。”王青预计，届时宏观经济下行压力、物价低迷、地方债风险等问题都将得到全面缓解，经济内生增长动能将全面增强，高质量发展将获得更为有利的宏观环境。 温彬在接受风口财经采访时表示，从1-2月房地产数据来看，政策落地效果尚未完全体现，一线城市的边际回暖对全国的影响也相对有限。预计未来房地产销售回暖仍需等待更多政策落地和居民购房信心的逐步转向。 “2024年新建商品房销售面积和销售金额均有望筑底企稳，但房地产开发投资相对来说面临的挑战和困难将较多。”仲量联行大中华区首席经济学家庞溟在接受风口财经采访时指出，今年地产调控政策的制度化、体系化、连续性、稳定性、可预期性有望进一步提升，从源头处理好人、房、地、钱的关系。(大众日报风口财经记者 刘晓) |
