| 核心观点 公司基于长期发展信心和对自身价值的认可，为了充分激发公司员工积极性，建立公司长效激励机制，绑定核心技术人才，拟以自有资金回购股票，未来用于员工持股计划或股权激励。业务方面，公司面板业务预计将维持稳健增长，已导入头部四家大客户，我们认为未来在微显示领域、Array 端设备仍有成长空间；半导体业务放量值得期待，公司与Unitest 合资的老化设备、自研的MEMS 探针卡已经形成批量销售，导入睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成等核心DRAM 客户，正在发力用于DRAM的CP、FT 测试机，未来放量值得期待。 事件 公司拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股股票。 简评 回购用于员工持股/股权激励，彰显中长期发展信心公司基于长期发展信心和对自身价值的认可，为了充分激发公司员工积极性，建立公司长效激励机制，绑定核心技术人才，拟以自有资金回购股票，未来用于员工持股计划或股权激励。本次回购价格不超过83.57 元/股，回购资金在3000-5000 万元，按照价格上限计算，回购数量35.90-59.83 万股，占公司总股本的0.38%-0.64%。截至披露日，公司控股股东、实控人及其一致行动人、董事、 监事、高管在未来6 个月内暂无减持计划，其他持股5%以上的股东在未来3 个月没有计划。 OLED 面板业务维持稳健增长，期待半导体测试机放量公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。 具体两大块业务来看：OLED 面板检测业务预计将维持较好增长，下游资本开支活跃，公司产品已导入京东方、维信诺、深天马、TCL 科技等面板厂，未来将巩固自身优势，提升Cell、Module 端的市场份额，新领域与新产品方面，微显示领域、Array 端设备仍有可发力空间。半导体业务绑定核心大客户，未来值得期待。公司与Unitest合资的老化设备、自研的MEMS 探针卡已经形成批量销售，导入睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成等核心DRAM 客户，正在发力用于DRAM 的CP、FT 测试机，可覆盖市场空间进一步扩大，未来放量值得期待。 投资建议 预计公司2023-2025 年实现归母净利润分别为1.17、1.62、2.27 亿元，同比分别增长76.41%、38.87%、39.94%，对应PE 分别为57.97x、41.75x、29.83x ，首次覆盖，给予“买入”评级。 |
