| 根据国家统计局，2024 年2 月全国PPI 环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%。2024 年2 月制造业PMI 环比回落0.1 个点至49.1，符合季节性特征，且降幅与春节相近年份（2021、2019、2018、2016 年）同期相比偏小。2024 年2 月，15 个细分制造业中，5 个行业景气位于景气扩张区间，与一月份持平；通用设备、石油炼焦、金属制品景气由紧缩上升至扩张区间。 市场表现分析：上周（3 月4 日-3 月8 日）机械行业指数（中信）上涨1.78%，沪深300 指数上涨0.20%，创业板指上涨-0.92%。 机械动态变化：根据国家发改委官网，3 月6 日十四届全国人大二次会议举行经济主题记者会，国家发展改革委主任郑栅洁指出，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5 万亿以上的巨大市场。 产业趋势跟踪：据CNBC 官网，人形机器人初创公司 Figure AI 估值26 亿美元，贝佐斯、OpenAI、英伟达加入融资。海外人形机器人进展加速，产业化渐行渐近。 机械行业观点：我们建议重点关注：（1）长周期景气度向上的周期品： 当需求端不能继续超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；（2）面向未来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等；（3）周期复苏和低估值资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。 建议关注：（1）长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组共同覆盖）、中国动力（和军工组共同覆盖）、亚星锚链、海油工程，中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；（2）面向未来的资产：建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、半导体设备及零部件长川科技（和电子组联合覆盖）等、复合集流体-东威科技、骄成超声（和电新组联合覆盖）等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；（3）周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术（和电新组联合覆盖）等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等，出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能（和电新组联合覆盖）、海力风电（和电新组联合覆盖）等。 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 |
