| 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：2024 年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会。据中指研究院，政策环境已接近2014 年最宽松阶段，但诸多因素依然制约着市场修复节奏，新房市场调整态势未改，核心城市政策效果持续性不足。以价换量下，重点城市二手房表现好于新房。展望2024 年，房地产市场恢复仍依赖于购房者预期能否恢复，供求两端政策仍有发力空间，“三大工程”将是政策发力主要方向，预计将对2024 年稳投资起到重要作用，同时也会对销售恢复、稳定预期起到积极作用。 玻纤：由于玻纤供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。电子行业产业链库存逐步恢复正常，加之汽车电子、服务器、通讯等部分高端消费市场需求拉动，带动玻璃纤维电子纱及电子部产品出现小幅回弹，成为当前行业发展难得的亮点。 市场行情回顾 本周（2024 年2 月5 日-2 月8 日），A 股申万建材指数上涨4.03%，整体跑输沪深300 指数1.8pct，跑输万得全A 指数1.69pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(6.44%)、水泥(3.44%)、装修建材(3.14%)。年初至今（2024 年1 月2 日-2 月8 日），A 股申万建材指数下跌8.01%，板块整体跑输沪深300 指数6.08pct，跑赢万得全A 指数2.26pct。在申万31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第11 位。 投资建议 本周，我们看好消费建材龙头、以玻纤为代表的工业品复苏主线、以玻璃为代表的多品类发展。 消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。 玻纤：电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。 风险提示 下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期的风险等。 |
