| 酒类：线上销售额增长，白酒和啤酒集中度提升2024 年1 月阿里系酒类行业线上销售额达32.9 亿元，同比增56.1%，销售量同比增27.8%，销售均价同比增22.1%。1 月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增84.8%。国产白酒类线上销售额占比最高达84.18%，白酒行业头部品牌集中度环比+32.3pct 至57.7%，啤酒行业头部品牌集中度环比+6.6pct 至28.7%。 食品：线上销售额下降，休闲食品行业集中度提升（1）休闲食品：2024 年1 月阿里系休闲食品行业线上销售额达40.0 亿元，同比降18.9%。拆分量价来看，销售量同比增10.9%，销售均价同比降26.9%。分子行业来看，2024 年1 月子行业中糖果冰淇淋表现相对较好，同比减少2.0%，休闲食品行业头部品牌集中度环比+4.2pct 至15.9%。 （2）粮油速食：2024 年1 月阿里系粮油速食行业线上销售额达25.1 亿元，同比降11.3%。销售量同比增长17.3%，销售均价同比降24.6%。1 月调味品类表现较好，同比增长14.4%。粮油速食行业头部品牌市占率环比-1.1pct 至11.7%。 饮料冲调：乳制品、包装饮料线上销售额下降，冲饮麦片线上销售额增长（1）乳制品：2024年1月阿里系乳制品行业线上销售额达8.8亿元，同比降18.0%。 销售量同比升3.6%，销售均价同比降20.8%。2024 年1 月耗牛奶类表现较好，同比增40.53%；低温奶增速次之，同比增36.24%。常温牛奶线上销售额占比较高，达35.3%。乳制品行业头部品牌集中度环比+2.7pct 至52.7%。 （2）冲饮麦片：2024 年1 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达0.9 亿元，同比增4.7%。拆分量价来看，销量同比增长29.5%，均价同比下降19.3%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比-17.79pct 至39.3%。 （3）包装饮料：2024 年1 月阿里系包装饮料行业线上销售额达4.0 亿元，同比降29.9%。其中，销售量同比降9.2%，销售均价同比降22.7%。分子行业来看，2024 年1 月即饮茶类表现较好，同比增3.6%；果蔬汁类增速次之，同比降13.2%。 果蔬汁类线上销售额占比较高，达22.9%。 投资建议：春节消费需求平稳，白酒和大众品好于预期2024 年春节消费氛围好于预期，主要受益于返乡人数增加后，走亲访友、宴请聚会、旅游出行等节日消费持续释放，白酒及大众品均有较好表现。白酒企业表现分化，名优酒企基本按节奏回款实现开门红，高端和100-300 元大众地产酒动销较好，次高端有所承压，建议布局高端白酒与头部地产酒企。大众品方面，具备送礼属性和餐饮消费的大众品相对更好，调味品、休闲零食、乳制品、饮料等均有较好增长，建议关注甘源食品、中炬高新、涪陵榨菜等。 风险提示：宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。 |
