A股龙年开门红，谁在助涨？ 乐观者认为，当前市场在一系列的政策呵护下空头力量受限，底部已经探明。也有机构表示，由于缺乏可持续的预期改善动力，短期市场超跌反弹后指数仍以震荡磨底为主 2月19日，龙年首个交易日，A股市场迎来开门红：上证指数以1.56%的涨幅收盘，站上2900点；深证成指上涨0.93%，创业板指上涨1.13%，北证50指数上涨3.22%。全市场有4253只个股上涨，超270只股票涨停。 申万一级行业中，除非银金融、农林牧渔、医药生物、电力设备下跌外，其余均上涨；其中，通信、传媒、煤炭涨幅居前，分别上涨7.01%、6.30%、4.41%。 对于后市，目前市场观点仍存在分歧。乐观者认为，当前市场在一系列的政策呵护下空头力量受限，底部已经探明。也有机构表示，由于缺乏可持续的预期改善动力，短期市场超跌反弹后指数仍以震荡磨底为主。 值得一提的是，在A股开市前，包括港股在内的中国资产已多日连涨。不过，2月19日的港股市场未能延续此前的上涨，截至当日收盘，恒生指数下跌1.07%，恒生科技指数下跌2.61%。 龙年首个交易日上涨 2月19日的A股延续了节前的上涨行情。 在OpenAI推出文生视频模型Sora，AI(人工智能)领域又实现新突破的消息下，AI概念全线爆发。其中Sora概念股领涨，CPO、算力、传媒、教育等概念股震荡走强。此外，以煤炭、石油、天然气为代表的高股息概念仍维持强势，券商板块则陷入调整，酒类、医药、机场表现平淡。 “Sora的出现意味着各大厂商将更加坚定、持续地投入到堆叠算力、扩大模型的路径上，这也意味着AI产业大趋势基本确立。”信达澳亚基金分析，受益于AI产业对算力和云计算等持续性需求，TMT板块当前处于赔率与胜率合适区间，后市可期。 资金方面，宽基指数ETF基金持续出现大额净流入。从资金流向来看，此前流入标的主要是沪深300ETF和上证50ETF等大盘股，近期中小盘股ETF成交量显著上升。2月19日，多只中证500ETF基金相比上一交易日显著放量。 新发基金方面，龙年首周的新基金发行数量较节前大幅上升，达到了33只，权益类基金占比超六成。此外，值得一提的是，节前获批的10只A50ETF均于2月19日同日发售，单只的募集规模上限均为20亿元。 实际上，此次A股开门红已在投资者的预期之中。 一方面，此前海外中国资产的上涨给A股的开门红奠定了情绪基础。春节长假期间，纳斯达克中国金龙指数上涨5.75%，恒生指数上涨2.91%，恒生科技指数上涨5.5%。 另一方面，1月新增社融及新增信贷超出市场预期，经济修复的态势继续得到数据验证，进一步提振了市场信心。 2月18日，央行开展1050亿元7天期逆回购操作和5000亿元MLF(中期借贷便利)操作，以维护银行体系流动性合理充裕。7天期逆回购和MLF的操作利率分别维持1.8%、2.5%不变。 “至此，央行已经连续15个月超额续作MLF。MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，继续释放政策面发力稳增长的信号。1月新增信贷及新增社融数据超预期，经济持续修复的态势继续得到数据验证，且前期央行已超预期降准，预计短期内调降MLF利率的概率不大。”博时基金分析。 积极因素仍在累积 春节前夕，监管层出台了诸多限制空头的举措，包括加强对于融券业务的强监管，暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结，并严禁证券公司向变相T+0投资者提供融券，严格限制了融券做空力量等。中航证券认为，政策面对空头的限制叠加中央汇金公已于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，市场逐渐由多空剧烈分歧转为企稳回升。 “经历了普涨之后，市场开始出现热点上的分化，但总体来讲，板块轮动是良性的。”融智投资基金经理夏风光认为，政策的发力点往往在一季度，政策面的预期其实可能已经展开。双重合力之下，2月-3月的行情或可以看高。但是能否形成反转，中期行情的高度有多少，则要看经济面复苏的态势。未来的机会可能主要还是在成长股方向，包括科创板和创业板中的龙头个股。 积极因素仍在持续累积。 2024年以来，楼市利好政策不断。当前四个一线城市均加入到调整住房限购政策的队伍中，以进一步刺激潜在购房需求的释放。博时基金认为，银行端积极推进城市房地产城市融资协调机制落地，将继续从融资端为地产企业提供助力，以缓和地产行业对经济的拖累。 春节期间出游数据也较往期有明显上涨。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。博时基金认为，随着经济持续修复，疫情造成的疤痕效应也在逐步减弱，有助于消费的继续恢复，为经济修复继续贡献动能。 对于港股近期表现，中金公司分析，反弹依然存在一定变数，行情持续的核心依然是对症且强力的财政政策。“首先，美联储降息预期降温推动美债利率上行，后续可能依然存在变数和扰动；EPFR(新兴市场投资基金研究公司)监测的数据显示，海外主动型基金尚未出现回流；春节期间从表面上较为强劲的消费修复也存在一定结构性差异和量增价减的情形。” 具体而言，中金公司认为，2月MLF和LPR(贷款市场报价利率)是否调降、3月初全国“两会”的政策信号、2月22日FOMC(联邦公开市场委员会)会议纪要均是值得关注的重点窗口。中金公司建议，在当前市场环境下，投资者可短期关注“政策托底预期”带来的反弹机会，但中期看除非财政和地产有实质且大规模政策兑现，高分红和“哑铃”配置策略仍将有效。(《财经》 黄慧玲) |
