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房地产行业 :多城土拍限价放松 国资委发声支持万科

2023-11-15 11:15| 发布者: 神童股手| 查看: 568| 评论: 0

摘要:   政策端:中央方面,上周央行、住建部、金管总局、证监会联合召集数家房企座谈,了解行业资金状况和企业融资需求。万科、保利、华润、中海
  政策端:中央方面,上周央行、住建部、金管总局、证监会联合召集数家房企座谈,了解行业资金状况和企业融资需求。万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等参会;央行副行长张青松在国际金融领袖投资峰会上表示,房地产行业调整是自然现象,会谨慎地防范调整过快过急,衍生出不必要风险。对中国房地产市场相当有信心;央行行长潘功胜在2023金融街论坛年会上表示,个人住房贷款占银行房地产相关贷款约80%,房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。地方方面:上周杭州取消土地限价,四区房价不再设限,杭州第13批次10宗宅地挂牌,恢复“价高者得”,不再摇号。同时,富阳、临安、临平、钱塘四区房价不再设限。22个集中供地城市中,有16城不再设置地价上限,仅北京、上海依然维持地价、房价双限。海南9市县降低首付比例,江苏省法拍房可办理公积金贷款。

      市场端:2023W45我们重点监测的39城商品房成交面积为237.8万平米,环比-32.9%,同比-19.4%;全年累计成交面积15637.8万平米,同比-11.1%。2023W45我们跟踪的10个城市商品房可售面积为6142万平米,较上周环比4.15%;库存去化周期为13.3个月,环比0.9个月。其中上海和杭州去化周期相对健康,分别为7.1和0.6个月;弱二线城市福州,三线城市莆田和宝鸡去化周期较高,分别为48个月以上。

      二手房方面,2023W45我们重点监测的15城二手房成交套数为17499套,环比-5.2%,同比23.4%;全年累计成交面积767034套,累计同比31.5%。分城市能级来看,一线城市上周二手房成交套数环比-5.7%,同比14.8%,全年累计成交套数同比12.2%;二线城市二手房成交套数环比-4.9%,同比27.5%,全年累计同比39.1% ;三四线城市上周二手房成交套数环比-5.5%,同比17.2%,全年累计同比32%。

      投资建议:深圳国资委发声支持万科,短期流动性风险预期下降,板块估值保持平稳。历史低效资产包袱较小,于周期底部获取三高土储(高能级、高去化、高利润率)的房企,将形成较明显的换牌效应,带动资产质量优化。在区域分化的背景下,资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐:1)高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企:招商蛇口、华润置地;2)行业底部拿地扩张的优质房企:滨江集团、华发股份。3)融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企,有望迎来估值提升:金地集团。4)永续现金流类房企:龙湖集团、华润置地。

      风险提示:宏观经济走弱,政策反应钝化,二手房挂牌量持续提升,房价超预期下跌等。

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