国联证券(01456.HK，601456.SH)收购中融基金管理有限公司有新的进展。 公告表示，该公司当日与上海融晟投资有限公司(简称“上海融晟”)签署了《关于中融基金管理有限公司的股权转让协议》(简称“《股权转让协议》”)。 依据协议，国联证券约定在取得中融国际信托有限公司(简称“中融信托”)所持有中融基金51%股权的前提下，将以7.224亿元的价格购买上海融晟所持有中融基金49%股权中的24.5%。 另外，上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股权仍处于质押状态。如自《股权转让协议》签署之日起5个工作日内，前述股权质押得到解除，国联证券将以7.224亿元的价格继续购买该部分股权，否则国联证券有权不再购买上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股权。 按此计算，国联证券将以约14.448亿元的价格购买上海融晟所持有中融基金49%股权。该转让价格与国联证券此前披露的受让价格区间相符。 国联证券拟收购中融基金100%股权资产 2月7日晚间，国联证券公告表示，在取得中融信托所持有中融基金51%股权的前提下，将通过协议受让方式收购上海融晟所持有中融基金49%股权，受让价格将参考经国资评估备案结果且不高于14.45亿元(根据中融基金51%股权的挂牌底价对应全部股权估值计算，中融基金49%股权价格约为14.45亿元)。 同样在2月14日，国联证券拟收购中融基金100%股权资产评估项目事宜已完成国资评估备案。根据评估备案结果，中融基金股东全部权益评估值为26.99亿元，较评估初值26.97亿元增加200万元。 对于此次交易，财通证券认为，中融基金将成为国联证券全资子公司，补足公司公募基金布局短板。若以中融基金2021 年净利润(0.77 亿元)计算，此次收购价格对应PE 约为38.5X，若以中融基金2022Q3 净资产(11.06 亿元)计算，对应PB 约为2.67X；参考同业，2022 年11 月国泰君安收购华安基金8%股权，对应2021 年PE 为12.6X，对应PB 为3.05X.此次收购后中融基金将成为国联证券全资子公司，有利于强化公司各项业务与公募基金业务之间的协同效应。 中融基金将成为国联证券全资子公司，补足公司公募基金布局短板。此次收购后中融基金将成为国联证券全资子公司，有利于强化公司各项业务与公募基金业务之间的协同效应。 财通证券继续看好国联证券优秀管理层对公司发展的正向赋能，调整公司2022/2023 年归母净利润7.6/12.6 亿元，对应业绩增速为-14.5%/+66.1%，若暂不考虑本轮定增(2022 年9 月发布预案)摊薄影响，对应EPS 为0.27/0.45 元/股，2 月8 日收盘价对应PE 为43.1。 值得注意的是，《股权转让协议》需在国联证券收购中融基金51%股权事宜与中融信托签署的产权交易合同生效，且该协议所述股权转让事宜获得证监会的核准之日起生效。 |
