就业报告后盘中大逆转！道指惊险转涨，美债V形反弹，中概指数本周大涨逾20% 美国11月非农就业报告数据意外强劲：11月非农就业人口增长并未如市场预期放缓，反而较10月多增，且平均时薪超预期环比猛增，劳动力参与率不升反降。 就业报告体现出，尽管美联储一再激进加息，劳动力市场供应紧张仍高烧不退，工资-价格的通胀螺旋上升压力加剧，令市场更担心联储的货币紧缩将保持更久，即使将经济衰退，联储也会保持紧缩。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos认为，报告不但让美联储稳处12月加息50个基点的正轨，还凸显了明年上半年政策利率会升至5%以上的风险。 让华尔街大跌眼镜的非农就业报告公布后，市场对美联储鹰派行动的押注增加，更加怀疑联储无法成功软着陆，风险偏好降温，终端利率预期回升。美国国债价格跳水、收益率跃升，主要美股指全线低开，美元盘中跳涨。但股债双杀之势并未持续，盘中上演大逆转。午盘美股指都曾转涨，美债价格反弹、收益率回落，美元转跌。 有市场观察人士将盘中美股逆转归功于，在美联储主席鲍威尔本周三确认最早12月放缓加息后，投资者越来越有能力摆脱个体经济指标的影响，换言之，单单一个月的强劲数据还不足以改变趋势。 股市方面，美股各板块早盘曾齐跌，能源股和芯片股相关板块领跌，午盘在材料股带领下，三大指数都曾转涨。虽然标普和纳指小幅收跌，但得益于周三鲍威尔发表被视为鸽派倾向的讲话而大涨，美股指继续累计上涨。而热门中概股本周表现更加，除周四回落外，其他四日表现均优于大盘，中概股相关指数仅一周的涨幅就达到11月创纪录暴涨幅度的一半。 债市方面，对利率前景敏感的2年期美债收益率在报告发布后一度升破4.40%，较周五欧股盘中所创的近两个月来低位回升超过20个基点，午盘回吐多数升幅，回到4.30%下方。基准10年期美债收益率较报告发布前升逾10个基点，午盘逐步回吐所有升幅，并刷新9月下旬以来低位。 汇市方面，非农就业报告公布后，盘中创五个月新低的美元指数抹平跌幅转涨，但美股午盘重回跌势。离岸人民币兑美元在欧股盘中曾上攻7.00关口，自9月下旬以来首次逼近7.00，美股盘前，随着美元转涨，离岸人民币转跌，美股盘中又转涨。 就业报告公布后，多种大宗商品因美元反弹承压下行。报告公布前曾涨超1%的国际原油转跌，黄金期货一度跌超1%。不过，由于本周前几日、尤其是周三大涨，原油和黄金全周依然累计上涨。投资者静候本周日的OPEC+产油决策会议，在下周一欧盟对俄罗斯原油禁令生效前，欧盟同意对海运俄油设60美元/桶的价格上限，但一些分析师认为限价对原油影响很小。因看好中国防疫调整而走高的伦敦基本金属全周表现更佳，伦镍本周五日保持上涨，录得10%以上的累计涨幅。 三大美股指午盘都曾转涨 芯片股跑输大盘 中概本周第四日跑赢大盘 三大美国股指周五开盘齐跌，盘初纳斯达克综合指数的日内跌幅一度超过1.6%，标普500指数曾跌超1.2%，道琼斯工业平均指数曾跌355点、跌幅略超过1%。此后跌幅收窄，午盘都曾转涨。刷新日高时，道指涨约88点、涨超0.2%，标普涨近0.1%，纳指涨近0.09%，尾盘都转跌，但道指临收盘前转涨。 最终，三大指数中仅道指收涨，涨幅34.87点、约0.1%，报34429.88点，未能抹平周四回落的所有跌幅，较9月30日收盘涨近19.9%，在周四暂别周三进入发技术性牛市后接近重回牛市。连涨两日的纳指收跌0.18%，报11461.5点， 截至周四连续两日创9月19日以来收盘新高。标普收跌0.12%，报4071.70点， 在周三收创9月12日以来新高后连续两日小幅收跌。 价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.59%，跑赢大盘，抹平周四回落的跌幅，涨至9月12日以来高位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.4%，跌离截至周四连涨两日所刷新的9月14日以来高位。 本周主要美股指均连续第二周累计上涨，除道指外，涨幅均超过上周，主要归功于周三大涨。周三收涨4.4%的纳指累涨2.09%，周三涨近4.6%的纳斯达克100累涨2.03%，周三涨超700点、涨逾2%的道指累涨0.24%，最近九周第七周累涨。周三涨超3%的标普累涨1.13%。周三涨近3%的罗素2000累涨1.27%。 标普500各大板块早盘均曾下跌，到收盘，共有六个板块收跌，被原油下跌拖累的能源板块跌0.6%，芯片股所在的IT板块早盘一度跌近2%，收跌0.55%，公用事业跌近0.5%，金融和对利率敏感的房地产板块跌逾0.4%，非必需消费品跌近0.2%。收涨的五个板块中，材料涨超1%，工业、必需消费品和医疗分别涨逾0.6%、0.4%和0.2%，通信服务涨不足0.1%。 周四回落的芯片股总体进一步下挫，且跑输大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘都跌超2%，到收盘跌超1%，但全周累计涨超1%。 周四回落的热门中概股总体强劲反弹，重拾截至周三前三日跑赢大盘的势头。纳斯达克金龙中国指数(HXC)早盘就涨超5%，涨穿200日均线，收涨5.39%创9月20日以来新高，在11月创纪录涨超40%后，本周五日累计涨22.4%。 HXC的成份股中，早盘小鹏汽车的涨幅很快扩大到20%以上，B站涨超10%，阿里巴巴涨超5%，百度涨超4%。其他在美上市的造车新势力也大涨，理想汽车曾涨10%，蔚来曾涨9%。午盘这些中概股涨幅有所收窄，小鹏汽车涨超10%。(华尔街见闻) 大超预期！美国11月非农就业新增26.3万人 平均时薪猛增 经过多次暴力加息后，美国劳动力市场依旧紧张，美国11月非农就业新增超预期。 同时平均时薪环比增速有所加快，为今年1月来最高，劳动参与率同比微降，失业率维持在近50年来低位。 超预期的就业数据意味着美联储还需继续遏制通胀，工资通胀是亟待解决的首要问题，美联储可能进一步提高终端利率。 数据发布后，美股期货短线下挫，纳指期货跌近2%；美元指数短线走高约30点，现报105.06。 现货黄金短线走低逾10美元，现报1785.36美元/盎司。美国国债走低，2年期至5年期国债收益率上涨逾14个基点。 新增就业人数大超预期 劳动力市场热度难降12月2日周五，美国劳工局公布的数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远高于普遍预期的20万人，甚至超出分析师的最高预期，前值为26.1万人。 值得注意的是，这是今年来连续第七次报告超出预期！2022年以来，平均每月就业岗位平均增长39.2万人，2021 年为每月56.2万人。 11 月，休闲和酒店业、医疗保健和政府部门的就业岗位增幅最大，零售业以及运输和仓储业的就业人数下降。具体来看： 医疗保健新增就业4.5万人，休闲娱乐和酒店业的就业人数增加了8.8万人； 政府部门的就业人数增加4.2万人，主要是来自地方政府；其他服务行业的就业人数增加了2.4万人； 社会援助新增就业2.3万人，恢复到2020年2月水平；建筑行业新增就业呈上升趋势，新增2万人； 信息业就业人数增长1.9万人；制造业新增就业1.4万人；金融业新增就业1.4人；专业和商业服务业新增6000人； 零售业、运输和仓储业就业人数分别减少3万人、1.5万人。 此外，2022年10月非农数据被上修，10月份非农新增就业人数从26.1万人上修至28.4万人。 平均时薪猛增 通胀螺旋上升压力加剧对于美联储而言，平均时薪意外大幅上涨显然是个坏消息，意味着通胀压力加剧。 劳工局数据显示，11月薪资猛增，平均每小时工资环比增长0.6% 至32.82美元，是市场预期0.3%的两倍，前值修正值为0.5%；同比增长5.1%，超市场预期的4.6%，10月份修正值为5.6%。 但很明显，这与美联储希望看到工资增长放缓至疫情前的2%至3%仍有一定的距离。鲍威尔在布鲁金斯学会的一次演讲中指出，强劲的工资增长是一件好事，但要使工资增长可持续，它需要与2%的通货膨胀保持一致。 惠誉表示，非农就业岗位继续以这样的速度增长，将无助于缓解令美联储担忧的劳动力供需失衡。月工资环比增长回升至0.6%，是今年1月以来的最快增速。 失业率维持在历史低位 劳动参与率小幅下降失业率维持在3.7，与预期和前值一致，接近50年来的低点。自3月以来，失业率一直在3.5%—3.7%窄幅内波动。 11月失业人数与前值基本持平，为 600 万。在主要工人群中，成年男性(3.4%)、成年女性(3.3%)、青少年(11.3%)、白人(3.2%)、黑人(5.7%)、亚裔(2.7%)和西班牙裔的失业率(3.9%) 在一个月内几乎没有变化。 劳动参与率小幅下跌，11月数据微跌至62.1%，不及市场预期的62.3%，前值为62.2%。平均每周工作时间减少0.1至34.4小时。 美联储“任重而道远”虽然大多数其他经济指标都在指向衰退，但劳动力市场继续远比预期更火热，或将迫使鲍威尔继续收紧货币政策，直到经济触底。 对于非农超预期，分析指出，尽管对美国经济衰退的担忧日益加剧，但美国雇主11月新增员工数量超过了市场预期，同时工资有所提高，这可能使美联储本月开始放缓加息步伐的计划复杂化。 Miller Tabak首席市场策略师 Matt Maley表示： 美联储面临的首要问题是工资通胀，今天远高于预期的平均时薪数据表明，美联储紧缩政策将持续更长时间。 彭博经济学家Anna Wong指出： 强劲的11月就业报告强化了鲍威尔观点，工资增长放缓的迹象只是“暂时”，平均时薪增长的回升表明劳动力短缺仍在给通胀带来压力。而鉴于劳动力市场调整缓慢，美联储官员可能不得不进一步提高终端利率。 摩根士丹利分析师此前警告，若非农新增超过25万，美联储将在12月加息时更鹰派，“75基点”加息预期或重燃。数据发布后，芝商所 ( CME ) 利率观察工具Fed Watch显示，市场预计美联储11月加息50基点的可能性从80%回落至69.9%，加息75个基点预期升至30.1%。(华尔街见闻) |
