| 本周专题：产业在线数据跟踪。1）冰箱：8 月产销双降，出口市场持续承压。8 月冰箱市场延续了之前的下滑态势，且产销量降幅环比进一步扩大，产销量增速环比分别-1.3/-3.0pct，销量增速下滑主要来自出口市场萎缩。2）8 月洗衣机产销双降，外销环比转负。8 月洗衣机产销量不及去年同期，且增速均环比转负，其中产销量增速环比分别-11.8/-9.3pct。3）8 月油烟机产销双降，海外承压明显。8 月油烟机产销量降幅进一步扩大，其中产销量增速环比分别-5.8/-5.5pct。4）8 月彩电产销双升，国内市场基本保持稳定。8 月彩电产销量较去年同期有所提升，但增速环比上月有所收窄，其中产销量增速环比分别-7.5/-6.8pct。 2022Q4 投资策略：成本压力逐步缓解，把握确定性&关注新成长。二季度以来家电板块成本压力已逐步缓解，我们坚定看好在疫情边际缓和的前提下，细分赛道龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电： 重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）黑电：重点推荐智能投影细分龙头极米科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 本周行情：本周上证综指下跌2.07%，家电行业下跌2.02%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块下跌2.3%，黑电板块下跌2.36%，厨电板块上涨0.93%，小家电板块上涨2.34%，照明电工及其他板块下跌4.87%。 沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.21%，较上周下降0.03pct；公牛集团沪深股通持股占比16.96%，较上周下降0.37pct；格力电器沪深股通持股占比11.42%，较上周下降0.04pct；九阳股份沪深股通持股占比5.34%，较上周提高0.08pct；老板电器沪深股通持股占比7.23%，较上周提高0.16pct；海尔智家沪深股通持股占比10.29%，较上周提高0.07pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为奥佳华（ 13.67% ）、爱仕达（ 13.19% ）、长虹美菱（12.81%）、日出东方（12.37%）、倍轻松（11.49%）；跌幅前五为长青集团（-13.19%）、太龙照明（-12.28%）、四川九洲（-10.31%）、汉宇集团（-9.64%）、长虹华意（-9.42%）。 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格4958 元/吨，较上周上涨24 元/吨；镀锌板卷（1.0mm）本周价格4841 元/吨，较上周上涨16 元/吨；铜（1#）本周价格62780 元/吨，较上周下跌410 元/吨；铝（A00）本周价格18350 元/吨，较上周下跌360 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格898，较上周下跌3。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 |
