| 3月加息箭在弦上！美联储预计很快适合加息 此后开始缩表 美联储本周会议按兵不动，保持近零利率和减少购债规模不变，但释放了可能最快今年3月的下次会议就决定开始加息的强烈信号，并预计3月如期完成Taper，在启动加息之后考虑开始缩减资产负债表(缩表)。 美东时间1月26日周三，美联储会后宣布，联储货币政策委员会FOMC的委员一致决定，维持0到0.25%的政策利率联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期。相比去年12月的上次货币政策会后声明，无论是利率还是QE购债的前瞻指引，这次会后公布决议声明的说辞都有较大变动。 再次修改利率前瞻指引释放3月有望加息信号 本次美联储声明重申，决定保持政策利率不变是为了支持联储充分就业和长期通胀为2%的两大目标。相比上次声明的一大区别是，这次明确表示，在通胀高企和就业强劲的环境下，应该很快会加息。 上次会议声明中，美联储自去年9月以来首次修改利率前瞻指引，称“通胀已经一段时间内超过2%，委员会预计，将适合保持这一目标(利率)区间，直到劳动力市场的环境达到与委员会所评估充分就业一致的水平。”而本次声明再次修改指引，删除了这句话，改写为： 鉴于通胀远高于2%且劳动力市场强劲，(FOMC)委员会预计，将很快适合上调联邦基金目标区间。 减少购债步伐不变 料将3月完成Taper 本次会议声明的另一大区别在购债指引。上次声明将始于去年11月的每月减少购债规模翻倍，增至300亿美元，而本次声明保持这一规模不变，同时表示，预计到今年3月初，新冠疫情爆发后加码QE以来每月1200亿美元的购债就会结束。 声明写道： 委员会决定，继续每月减少净资产购买，让它们(净购买)到3月初结束。从2月起，委员会将每月至少增持200亿美元的美国国债和至少100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)(华尔街见闻注：上次会后称，1月起至少每月增持400亿美元美国国债和至少200亿美元机构MBS)。 前瞻指引中，上次会后声明提到一句话“委员会判定，可能每月都适合这样减少净购买资产，但若经济前景的变化有保障，就准备调整购买速度”，这次声明将它删除。 有望加息过程中开始缩表 本次会后，美联储还公布名为“缩表原则”的公告，称FOMC一致认为，当前适合提供有关大幅缩表计划方式的信息。公告称，全体与会者一致同意： ?FOMC将改变政策利率作为调整货币政策立场的主要方式。 ?FOMC将决定缩表的时间和步伐，以便促进达成充分就业和价格稳定的目标。FOMC预计，缩表将在加息过程已经启动后开始。 ?FOMC有意随着时间推移减少美联储持有的证券，以一种可预见的方式减持，主要通过调整再投资系统公开市场账户(SOMA)所持证券收到本金款项的金额。 ?随着时间推移，FOMC有意将证券持仓的规模保持在高效及有效执行货币政策所需的水平。 ?长远来看，FOMC有意SOMA内主要持有美国国债，因此最大限度减少美联储持有经济体内各行业债券配置的影响。 ?FOMC准备基于经济和金融形势变化调整一切缩表方式的细节。 经济评价表述基本不变 重申疫情相关因素继续助长高通胀 新变异病毒是经济风险之一 在评论经济和及其所受疫情影响方面，本次会后声明基本沿袭了上次声明的说法。上次声明删掉了通胀目前高企主要是“暂时性(transitory)因素”的体现这句话，改称为：“疫情相关的供需失衡和经济复工已经继续助长通胀处于高水平。”本次重申了这句话。 和上次声明一样，本次声明也说，最受新冠疫情影响到行业近几个月已经好转，上次声明说这些行业继续受到新冠病毒影响，这次说这些行业正在受新冠病毒影响。本次声明一样指出，近几个月就业增长稳健，失业率明显下降。 上次声明追加指出新变异病毒是风险之一，称“经济前景面临的风险仍存在，包括来自新变异病毒的(风险)。”本次声明沿用了这句话(华·尔·街·见·闻) |
